CORPORACIÓN DE EDUCACIÓN POPULAR CEP MOLOKAI

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭĚĞϮϳ

Z^h>s WZK/D/EdK D/E/^dZd/sK ^E/KEdKZ/K ZK> ͲϮϱϯͲϮϬϮϱ ^'h/K E KEdZKZWKZ/MEh/MEWKWh>Z WDK>K</͕d/dh>Z͞K>'/K>KZEK^/ Ͳ^Ed/'K͟ Z^K>h/MEyEdEΣϭϵϭϳ ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ϮĚĞũƵůŝŽĚĞϮϬϮϲ s/^dK^͗

ŽĚŝƐƉƵĞƐƚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂ>ĞLJEΣϮϬ͘ϰϭϳ͕ ƋƵĞĞƐƚĂďůĞĐĞůĂ>ĞLJKƌŐĄŶŝĐĂĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞>K^D͟Ϳ͖ ĞŶůĂ>ĞLJEΣϭϵ͘ϯϬϬ͕ƐŽďƌĞĂƐĞƐ'ĞŶĞƌĂůĞƐĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͖ĞŶĞůĞĐƌĞƚŽ^ƵƉƌĞŵŽEΣϯϴĚĞ ϭϭĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϭϭ͕ĚĞůDŝŶŝƐƚĞƌŝŽĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞƐƚĂďůĞĐĞEŽƌŵĂĚĞŵŝƐŝſŶĚĞ ZƵŝĚŽƐ'ĞŶĞƌĂĚŽƐƉŽƌ&ƵĞŶƚĞƐƋƵĞŝŶĚŝĐĂ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͘͞^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͟Ϳ͖ĞŶůĂ>ĞLJEΣ ϭϵ͘ϴϴϬ͕ ƋƵĞ ƐƚĂďůĞĐĞ ĂƐĞƐ ĚĞ ůŽƐ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐ ƋƵĞ ZŝŐĞŶ ůŽƐ ĐƚŽƐ ĚĞ ůŽƐ MƌŐĂŶŽƐĚĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞůƐƚĂĚŽ͖ĞŶĞůĞĐƌĞƚŽĐŽŶ&ƵĞƌnjĂĚĞ>ĞLJEΣϯ͕ĚĞϭϯĚĞŵĂLJŽĚĞ ϮϬϭϬ͕ĚĞůDŝŶŝƐƚĞƌŝŽ^ĞĐƌĞƚĂƌşĂ'ĞŶĞƌĂůĚĞůĂWƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂ͕ƋƵĞ&ŝũĂůĂWůĂŶƚĂĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͖ĞŶĞůĞĐƌĞƚŽdžĞŶƚŽZEΣϭϭϴϴϵϰͬϭϴϭͬϮϬϮϲ͕ĚĞϭϳĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϮϲ͕ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞƐƚĂďůĞĐĞKƌĚĞŶĚĞ^ƵďƌŽŐĂĐŝſŶ͖ĞŶůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣ ϭϬϴϯ͕ĚĞϭϬĚĞĂďƌŝůĚĞϮϬϮϲ͕ĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞ&ŝũĂƐƵKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ /ŶƚĞƌŶĂ͖ ĞŶ ůĂ ZĞƐŽůƵĐŝſŶ džĞŶƚĂ Z EΣ ϭϭϵϭϮϯͬϳϯͬϮϬϮϰ͕ ĚĞ ϳ ĚĞ ŵĂƌnjŽ ĚĞ ϮϬϮϰ͕ ĚĞ ůĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞů DĞĚŝŽ ŵďŝĞŶƚĞ͕ ƋƵĞ EŽŵďƌĂ &ŝƐĐĂů ĚĞ ůĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞů DĞĚŝŽ ŵďŝĞŶƚĞ͖ĞŶůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϰϵϭ͕ĚĞϯϭĚĞŵĂLJŽĚĞϮϬϭϲ͕ĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞů DĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞĚŝĐƚĂŝŶƐƚƌƵĐĐŝſŶĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌŐĞŶĞƌĂůƐŽďƌĞĐƌŝƚĞƌŝŽƐƉĂƌĂůĂŚŽŵŽůŽŐĂĐŝſŶĚĞ njŽŶĂƐ ĚĞů ͘^͘ EΣ ϯϴͬϮϬϭϭ DD͖ ĞŶ ůĂ ZĞƐŽůƵĐŝſŶ džĞŶƚĂ EΣ ϲϱ͕ ĚĞ ϮϬ ĚĞ ĞŶĞƌŽ ĚĞϮϬϮϯ͕ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĂƌƚşĐƵůŽϲEΣϮϴ͕Ϯϵ͕ϮϬLJϯϭĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ DD͖͖ĞŶůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϴϲϳ͕ĚĞϭϲĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϭϲ͕ĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞů DĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞƉƌƵĞďĂWƌŽƚŽĐŽůŽdĠĐŶŝĐŽƉĂƌĂůĂ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͖ĞŶ ůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϲϵϯ͕ĚĞϮϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϭϱ͕ĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ ƋƵĞƉƌƵĞďĂŽŶƚĞŶŝĚŽLJ&ŽƌŵĂƚŽƐĚĞůĂƐ&ŝĐŚĂƐƉĂƌĂ/ŶĨŽƌŵĞdĠĐŶŝĐŽĚĞůWƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ'ĞŶĞƌĂů ĚĞĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůEŝǀĞůĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂŽƌƌĞŐŝĚŽ͖ĞŶůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϴϱ͕ĚĞϮϮĞŶĞƌŽ ĚĞϮϬϭϴ͕ĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ƋƵĞƉƌƵĞďĂĂƐĞƐDĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐƉĂƌĂůĂ ĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ^ĂŶĐŝŽŶĞƐ ŵďŝĞŶƚĂůĞƐ Ͳ ĐƚƵĂůŝnjĂĐŝſŶ͖ ĞŶ Ğů ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͖LJĞŶůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶEΣϯϲ͕ĚĞϭϵĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϰ͕ ĚĞůĂŽŶƚƌĂůŽƌşĂ'ĞŶĞƌĂůĚĞůĂZĞƉƷďůŝĐĂ͕ƋƵĞ&ŝũĂEŽƌŵĂƐƐŽďƌĞdžĞŶĐŝſŶĚĞůdƌĄŵŝƚĞĚĞdŽŵĂĚĞ ZĂnjſŶ͘ KE^/ZEK͗ /͘ /Ed/&//ME>^h:dK/E&ZdKZz hE/&/^>/> ϭ͘ ů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͕ĨƵĞŝŶŝĐŝĂĚŽĞŶĐŽŶƚƌĂĚĞŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌW RVCF

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮĚĞϮϳ

DŽůŽŬĂŝ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞ĞůƚŝƚƵůĂƌ͟Ϳ͕ZŽůjŶŝĐŽdƌŝďƵƚĂƌŝŽEΣ ͕ƚŝƚƵůĂƌĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽ͞ŽůĞŐŝŽ>ŽƌĞŶnjŽ^ĂnjŝĠͲ^ĂŶƚŝĂŐŽ͟;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞ĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕͟͞ĞůƌĞĐŝŶƚŽ͟Ž͞ůĂ ƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͟Ϳ͕ ƵďŝĐĂĚŽ ĞŶ ůŵŝƌĂŶƚĞ >ĂƚŽƌƌĞ EΣ ϭϲϬ͕ ĐŽŵƵŶĂ ĚĞ ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ ZĞŐŝſŶ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶĂ͘ //͘ EdEd^ WZs/K^  > /E^dZh/ME >WZK/D/EdK Ϯ͘ ƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ;ĞŶ ĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞^D͟ͿƌĞĐĞƉĐŝŽŶſůĂĚĞŶƵŶĐŝĂƐŝŶŐƵůĂƌŝnjĂĚĂĞŶůĂdĂďůĂϭ͕ĚŽŶĚĞƐĞŝŶĚŝĐſƋƵĞƐĞĞƐƚĂƌşĂŶ ŐĞŶĞƌĂŶĚŽƌƵŝĚŽƐŵŽůĞƐƚŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽĚĞůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚĂƐƉŽƌůĂƚŝƚƵůĂƌ͘ dĂďůĂϭ͘ĞŶƵŶĐŝĂƌĞĐĞƉĐŝŽŶĂĚĂ EΣ /ĚĞŶƵŶĐŝĂ &ĞĐŚĂĚĞƌĞĐĞƉĐŝſŶ ϭ ϭϰϮϭͲy///ͲϮϬϮϮ ϮϲĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϮ

ϯ͘ ŽŶ ĨĞĐŚĂ ϭ ĚĞ ũƵůŝŽ ĚĞ ϮϬϮϰ͕ ůĂ ŝǀŝƐŝſŶ ĚĞ &ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞƌŝǀſĂůĂŝǀŝƐŝſŶĚĞ^ĂŶĐŝſŶLJƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞^͟Ϳ͕ĂŵďŽƐĚĞůĂ^D͕ ĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞĚĞ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶ&ͲϮϬϮϰͲϴϮͲy///ͲE͕ĞůĐƵĂůĐŽŶƚŝĞŶĞĞůĂĐƚĂĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂů ĚĞϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯϭLJƐƵƐƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐĂŶĞdžŽƐ͘Ɛş͕ƐĞŐƷŶĐŽŶƐƚĂĞŶĞů/ŶĨŽƌŵĞ͕ĞŶĚŝĐŚĂĨĞĐŚĂ͕ ƵŶƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĚĞůĂd&^ZKDϮƐĞĐŽŶƐƚŝƚƵLJſĞŶƵŶĚŽŵŝĐŝůŝŽĐĞƌĐĂŶŽĂůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕Ă ĨŝŶĚĞĞĨĞĐƚƵĂƌůĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĚĞĨŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂů͘ ϰ͘ ^ĞŐƷŶŝŶĚŝĐĂůĂ&ŝĐŚĂĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞEŝǀĞůĞƐĚĞ ZƵŝĚŽ͕ƐĞĐŽŶƐŝŐŶſƵŶŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůĂŶŽƌŵĂĚĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĐŽŶƚĞŶŝĚĂĞŶĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ DD͘ŶĞĨĞĐƚŽ͕ůĂŵĞĚŝĐŝſŶƌĞĂůŝnjĂĚĂĚĞƐĚĞĞůZĞĐĞƉƚŽƌEΣϭ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯ͕ĞŶůĂƐ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐƋƵĞŝŶĚŝĐĂ͕ĚƵƌĂŶƚĞŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽ;Ϭϳ͗ϬϬĂϮϭ͗ϬϬŚŽƌĂƐͿ͕ƌĞŐŝƐƚƌĂƵŶĂĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂĚĞϮ Ě;Ϳ͘ůƌĞƐƵůƚĂĚŽĚĞĚŝĐŚĂŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐĞƌĞƐƵŵĞĞŶůĂƐŝŐƵŝĞŶƚĞƚĂďůĂ͗ dĂďůĂϮ͘ǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽ

ϱ͘ ^ĞŐƷŶ ůŽ ŝŶĚŝĐĂĚŽ ĞŶ ůĂ ĚĞŶƵŶĐŝĂ͕ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂĚĂĐŽŶůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂĚĂĞŶĞůĂĐƚĂĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂů͕ĞůŽƌŝŐĞŶĚĞ

ϭŽƉŝĂĚĞůĂĐƚĂĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶĨƵĞƌĞŵŝƚŝĚĂĂůƚŝƚƵůĂƌŵĞĚŝĂŶƚĞĐĂƌƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂ͕ůĂĐƵĂůĨƵĞƌĞĐĞƉĐŝŽŶĂĚĂĞŶůĂ KĨŝĐŝŶĂĚĞŽƌƌĞŽƐĚĞŚŝůĞĚĞůĂĐŽŵƵŶĂĚĞ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϮϭĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϯ͘ Ϯ ƵƚŽƌŝnjĂĚĂ ĞŶ ƐƵ ĐĂůŝĚĂĚ ĚĞ d& ;ĐſĚŝŐŽ ϬϭϵͲϬϮͿ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƌƵŝĚŽƐ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂ ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ͕ĚĞĂĐƵĞƌĚŽĂůĂZĞƐ͘dž͘EΣϱϭĚĞϭϮĚĞĞŶĞƌŽĚĞϮϬϮϭĚĞůĂ^D͘ &ĞĐŚĂĚĞůĂ ŵĞĚŝĐŝſŶ ZĞĐĞƉƚŽƌ ,ŽƌĂƌŝŽĚĞ ŵĞĚŝĐŝſŶ ŽŶĚŝĐŝſŶ EW Ě;Ϳ ZƵŝĚŽĚĞ &ŽŶĚŽ Ě;Ϳ ŽŶĂ͘^͘ EΣϯϴͬϭϭ

şŵŝƚĞ ΀Ě;Ϳ΁ džĐĞĚĞŶĐŝĂ ΀Ě;Ϳ΁ ƐƚĂĚŽ ϮĚĞ ĂŐŽƐƚŽĚĞ ϮϬϮϯ ZĞĐĞƉƚŽƌ EΣϭ ŝƵƌŶŽ džƚĞƌŶĂ ϲϳ EŽ ĂĨĞĐƚĂ /// ϲϱ Ϯ ^ƵƉĞƌĂ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϯĚĞϮϳ

ůŽƐƌƵŝĚŽƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌşĂĂŵƷƐŝĐĂƉŽƌƵƐŽĚĞƉĂƌůĂŶƚĞƐ͕ůŽĐƵĐŝſŶ͕ŐƌŝƚŽƐĚĞŶŝŹŽƐ͕ĂĚƵůƚŽƐŚĂďůĂŶĚŽ͕ ƉŝƚŝĚŽĚĞƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐLJŵƷƐŝĐĂĞŶǀŝǀŽ͘ ϲ͘ WƌĞǀŝŽĂůŝŶŝĐŝŽĚĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ ĞƐƚĂ^DĚŝĐƚſůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϭϯϭϬ͕ĚĞϯĚĞũƵůŝŽĚĞϮϬϮϱ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞůĂĐƵĂůƐĞƌĞƋƵŝƌŝſĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂůƚŝƚƵůĂƌ͕ĞŶƌĞůĂĐŝſŶĂůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůĂĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂ͕ůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͕ ůĂĂĚŽƉĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĚĞĐŽŶƚƌŽůĚĞƌƵŝĚŽƐLJůĂƐŽůŝĐŝƚƵĚĚĞƵŶĂŶƵĞǀĂŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐ͘ ϳ͘ ů ƚŝƚƵůĂƌ͕ ĐŽŶ ĨĞĐŚĂ ϭϴ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ƌĞƐƉŽŶĚŝſĂůƌĞƋƵĞƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶϯ͕ƌĞŵŝƚŝĞŶĚŽůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶƐŽůŝĐŝƚĂĚĂ͕ƵŶĂŵĞĚŝĐŝſŶ ĞĨĞĐƚƵĂĚĂƉŽƌůĂd&h^dLJƵŶĂĚĞĐůĂƌĂĐŝſŶƐŽďƌĞůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĐŽƌƌĞĐƚŝǀĂƐ͘ ϴ͘ ĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕LJƐĞŐƷŶƐĞŝŶĚŝĐĂĞŶ ůĂ&ŝĐŚĂĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞEŝǀĞůĞƐĚĞZƵŝĚŽĞŵŝƚŝĚĂĐŽŶůĂŶƵĞǀĂŵĞĚŝĐŝſŶƌĞĂůŝnjĂĚĂƉŽƌůĂd& h^dϰ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ĞƐƚĂ ĚŝŽ ĐƵĞŶƚĂ ĚĞ ŶƵĞǀĂƐ ƐƵƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ Ă ůŽƐ ůşŵŝƚĞƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘ůƌĞƐƵůƚĂĚŽĚĞůĂŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐĞƌĞƐƵŵĞĞŶůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƚĂďůĂ͗ dĂďůĂϯ͘ǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽ &ĞĐŚĂ ŵĞĚŝĐŝſŶ ZĞĐĞƉƚŽƌ ,ŽƌĂƌŝŽ ŵĞĚŝĐŝſŶ ŽŶĚŝĐŝſŶ EW Ě;Ϳ ZƵŝĚŽ ĚĞ &ŽŶĚŽ Ě;Ϳ ŽŶĂ ͘^͘ EΣϯϴͬϭϭ

şŵŝƚĞ Ě;Ϳ džĐĞĚĞŶĐŝĂ Ě;Ϳ ƐƚĂĚŽ ϭϭĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞϮϬϮϱ ZĞĐĞƉƚŽƌ EΣϭ ŝƵƌŶŽ džƚĞƌŶĂ ϳϮ EŽ ĂĨĞĐƚĂ /// ϲϱ ϳ ^ƵƉĞƌĂ

ϵ͘ ^ĞŐƷŶ ůŽ ŝŶĚŝĐĂĚŽ ĞŶ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂĚĂĞŶĞůƌĞƉŽƌƚĞĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂůŐĞŶĞƌĂĚŽƉŽƌůĂd&͕ĞůŽƌŝŐĞŶĚĞůŽƐƌƵŝĚŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌşĂĂŐƌŝƚŽƐĚĞŶŝŹŽƐLJĐĂƌƌŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͘ ϭϬ͘ Ŷ ƌĂnjſŶ ĚĞ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ LJ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ůĂ ĐŽŶƐƚĂƚĂĐŝſŶĚĞƵŶĂŶƵĞǀĂƐƵƉĞƌĂĐŝſŶĂůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϯϬĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͕ ůĂ:ĞĨĂƚƵƌĂĚĞ^ŶŽŵďƌſĐŽŵŽ&ŝƐĐĂů/ŶƐƚƌƵĐƚŽƌĂƚŝƚƵůĂƌĂDĂƌşĂWĂnjſƌĚŽǀĂsŝĐƚŽƌĞƌŽLJĐŽŵŽ &ŝƐĐĂů/ŶƐƚƌƵĐƚŽƌƐƵƉůĞŶƚĞ͕ĂůǀĂƌŽŽƌƚĂWŚŝůůŝƉƐ͕ĂĨŝŶĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂƌůŽƐŚĞĐŚŽƐĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽƐĞŶůŽƐ ŝŶĨŽƌŵĞƐĚĞĨŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶƐŝŶŐƵůĂƌŝnjĂĚŽƐ͖LJĂƐŝŵŝƐŵŽ͕ĨŽƌŵƵůĂƌĐĂƌŐŽƐŽĂĚŽƉƚĂƌƚŽĚĂƐůĂƐŵĞĚŝĚĂƐ

ϯůƚŝƚƵůĂƌƉƌŽĐĞĚŝſĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌůŽƐĞŵŝƐŽƌĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͕ůŽƐŚŽƌĂƌŝŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽLJ ĚĞůŽƐĞŵŝƐŽƌĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͘ ϰ ƵƚŽƌŝnjĂĚĂ ĞŶ ƐƵ ĐĂůŝĚĂĚ ĚĞ d& ;ĐſĚŝŐŽ ϬϱϵͲϬϭͿ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƌƵŝĚŽƐ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂ ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ͕ĚĞĂĐƵĞƌĚŽĂůĂZĞƐ͘dž͘EΣϴϴϮĚĞϳĚĞũƵŶŝŽĚĞϮϬϮϰĚĞůĂ^D͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϰĚĞϮϳ

ƋƵĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ ƉĂƌĂ ƌĞƐŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ŵĞĚŝŽ ĂŵďŝĞŶƚĞ͕ Ɛŝ Ă ƐƵ ũƵŝĐŝŽ͕ ĞdžŝƐƚŝĞƌĞ ŵĠƌŝƚŽ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂĞůůŽ͘ ///͘ /E^dZh/ME > WZK/D/EdK ^E/KEdKZ/K ͘ &ŽƌŵƵůĂĐŝſŶĚĞĐĂƌŐŽƐ ϭϭ͘ ŽŶĨĞĐŚĂϯϬĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞ ZĞƐŽůƵĐŝſŶ džĞŶƚĂ EΣ ϭͬZŽů ͲϮϱϯͲϮϬϮϱ ;ĞŶ ĂĚĞůĂŶƚĞ͕ ͞ZĞƐ͘ dž͘ EΣ ϭͬZŽů ͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͟Ϳ͕ ĞƐƚĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĨŽƌŵƵůſĐĂƌŐŽƐƋƵĞŝŶĚŝĐĂ͕ĞŶĐŽŶƚƌĂĚĞŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌW DŽůŽŬĂŝ͕ƐŝĞŶĚŽŶŽƚŝĨŝĐĂĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞĐĂƌƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂĚŝƌŝŐŝĚĂĂůĚŽŵŝĐŝůŝŽĚĞůĂƚŝƚƵůĂƌ͕ůĂĐƵĂůĨƵĞ ƌĞĐĞƉĐŝŽŶĂĚĂĞŶůĂŽĨŝĐŝŶĂĚĞŽƌƌĞŽƐĚĞŚŝůĞĚĞůĂĐŽŵƵŶĂĚĞ^ĂŶƚŝĂŐŽĐŽŶĨĞĐŚĂϵĚĞŽĐƚƵďƌĞĚĞ ϮϬϮϱ͕ ƐĞŐƷŶ ĐŽŶƐƚĂ ĞŶ Ğů ƌĞŐŝƐƚƌŽ ƉƵďůŝĐĂĚŽ ĞŶ Ğů ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ŚĂďŝĠŶĚŽƐĞĞŶƚƌĞŐĂĚŽĞŶĞůŵŝƐŵŽĂĐƚŽ͕ĐŽƉŝĂĚĞůĂ͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞƵŶ WƌŽŐƌĂŵĂĚĞƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƉŽƌŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐĂůĂEŽƌŵĂĚĞŵŝƐŝſŶĚĞZƵŝĚŽƐ͘͟ŝĐŚŽĐĂƌŐŽĐŽŶƐŝƐƚŝſ ĞŶĞůƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ dĂďůĂϰ͘&ŽƌŵƵůĂĐŝſŶĚĞĐĂƌŐŽƐ EΣ ,ĞĐŚŽƋƵĞƐĞĞƐƚŝŵĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ EŽƌŵĂƋƵĞƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂŝŶĨƌŝŶŐŝĚĂ ůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ ϭ

ĂŽďƚĞŶĐŝſŶ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂƐϮ ĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯLJϭϭĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ĚĞ EŝǀĞůĞƐĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂ ŽƌƌĞŐŝĚŽƐ ;EWͿ ĚĞ ϲϳ Ě;Ϳ LJ ϳϮ Ě;Ϳ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ ĂŵďĂƐ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐĞŶ ŚŽƌĂƌŝŽ ĚŝƵƌŶŽ͕ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝſŶĞdžƚĞƌŶĂLJĞŶƵŶ ƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞƵďŝĐĂĚŽ ĞŶŽŶĂ///͘ ͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͕dşƚƵůŽ/s͕ĂƌƚşĐƵůŽϳ͗ ͞>ŽƐ ŶŝǀĞůĞƐ ĚĞ ƉƌĞƐŝſŶ ƐŽŶŽƌĂ ĐŽƌƌĞŐŝĚŽƐ ƋƵĞƐĞŽďƚĞŶŐĂŶĚĞůĂĞŵŝƐŝſŶĚĞƵŶĂĨƵĞŶƚĞ ĞŵŝƐŽƌĂĚĞƌƵŝĚŽ͕ŵĞĚŝĚŽƐĞŶĞůůƵŐĂƌĚŽŶĚĞ ƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞĞůƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ŶŽƉŽĚƌĄŶĞdžĐĞĚĞƌ ůŽƐǀĂůŽƌĞƐĚĞůĂdĂďůĂEΣϭ͗͟ džƚƌĂĐƚŽ dĂďůĂ EΣ ϭ͘ ƌƚşĐƵůŽ ϳΣ ͘^͘ EΣ ϯϴͬϮϬϭϭ͗ ŽŶĂ ĞϳĂϮϭŚŽƌĂƐ΀Ě;Ϳ΁ /// ϲϱ

ĞǀĞ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ăů ŶƵŵĞƌĂůϯĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϯϲ K^D͘

͘ dƌĂŵŝƚĂĐŝſŶĚĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ϭϮ͘ ĂďĞŚĂĐĞƌƉƌĞƐĞŶƚĞƋƵĞůĂZĞƐ͘dž͘EΣϭͬZŽůͲ ϮϱϯͲϮϬϮϱƌĞƋƵŝƌŝſĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌWDŽůŽŬĂŝ͕ĐŽŶĞůŽďũĞƚŽ ĚĞ ĐŽŶƚĂƌ ĐŽŶ ŵĂLJŽƌĞƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ƚŝƚƵůĂƌ ĚĞ ůĂ ƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ LJ Ăů ŚĞĐŚŽ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘ ϭϯ͘ WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ŚĂďŝĠŶĚŽƐĞĂĐŽŵƉĂŹĂĚŽũƵŶƚŽĂůĂ ZĞƐ͘dž͘EΣϭͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱĞůĨŽƌŵƵůĂƌŝŽĚĞƐŽůŝĐŝƚƵĚĚĞƌĞƵŶŝſŶĚĞĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂĂůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕Ğů

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϱĚĞϮϳ

ƚŝƚƵůĂƌŶŽƉƌĞƐĞŶƚſƐŽůŝĐŝƚƵĚĂůŐƵŶĂƉĂƌĂƌĞĐŝďŝƌĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂĂƐŽĐŝĂĚĂĂůĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞƵŶƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞WĚ͟Ϳ͘ ϭϰ͘ ŽŶ ĨĞĐŚĂ ϯ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĄŶĚŽƐĞĚĞŶƚƌŽĚĞƉůĂnjŽ͕ůŽşƐĂƐƉŝŶŽnjĂůǀĂƌĞnj͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽĂĐƚƵĂƌĞŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ͕ƉƌĞƐĞŶƚſƵŶĞƐĐƌŝƚŽƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶĚŽƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞĂůƌĞƋƵĞƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĐŽŶƚĞŶŝĚŽ ĞŶůĂZĞƐ͘dž͘EΣϭͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱLJƐĞŹĂůĂŶĚŽůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵŝƚŝŐĂĐŝſŶĚĞ ƌƵŝĚŽƐ͕ĂƐŽĐŝĂĚĂƐĂůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŝŵƉƵƚĂĚĂĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͘ ϭϱ͘ ŶǀŝƌƚƵĚĚĞůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƐĞĚŝĐƚſůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶ džĞŶƚĂEΣϮͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞ZĞƐ͘dž͘EΣϮͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͟Ϳ͕ĚĞϲĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞ ϮϬϮϱ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞůĂĐƵĂůƐĞƐŽůŝĐŝƚſĂůƚŝƚƵůĂƌ͕ƉƌĞǀŝŽĂƉƌŽǀĞĞƌƐƵĞƐĐƌŝƚŽ͗;ŝͿƐĞĂĐƌĞĚŝƚĂƌĂƉĞƌƐŽŶĞƌşĂ ĚĞƋƵŝĠŶĂĐƚƷĂ͕ďĂũŽĂƉĞƌĐĞďŝŵŝĞŶƚŽĚĞƚĞŶĞƌƉŽƌŶŽƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽĞůĞƐĐƌŝƚŽ͖;ŝŝͿƐĞĂĐůĂƌĂƌĞƐŝůŽƋƵĞ ƐĞďƵƐĐĂďĂƉƌŽƉŽŶĞƌĞƌĂƵŶWĚŽƵŶĞƐĐƌŝƚŽĚĞĚĞƐĐĂƌŐŽƐ͖LJ;ŝŝŝͿĞŶĞůĐĂƐŽĚĞƋƵĞƌĞƌƉƌĞƐĞŶƚĂƌƵŶ WĚ͕ƐĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂŶůĂƐŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵŝƚŝŐĂĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĨŽƌŵĂƚŽĚĞWĚĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶ ůĂ͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂWƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞƵŶWƌŽŐƌĂŵĂĚĞƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƉŽƌ/ŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐĂůĂEŽƌŵĂĚĞ ŵŝƐŝſŶĚĞZƵŝĚŽƐ͘͟DĞĚŝĂŶƚĞůĂŵŝƐŵĂƌĞƐŽůƵĐŝſŶ͕ƐĞƌĞŝƚĞƌſůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂĂů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂĨŝŶĚĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞůWĚ͕LJƐĞŝŶĨŽƌŵſƐŽďƌĞůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ŵĞĚŝĂŶƚĞĐŽƌƌĞŽĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ͘ ϭϲ͘

Ă ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ĨƵĞ ŶŽƚŝĨŝĐĂĚĂ Ăů ƚŝƚƵůĂƌŵĞĚŝĂŶƚĞĐĂƌƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂ͕ƌĞĐĞƉĐŝŽŶĂĚĂĞŶůĂKĨŝĐŝŶĂĚĞŽƌƌĞŽƐĚĞŚŝůĞĚĞůĂĐŽŵƵŶĂĚĞ ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϭϮĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͘ ϭϳ͘ hŶĂǀĞnjƚƌĂŶƐĐƵƌƌŝĚŽůŽƐƉůĂnjŽƐƐĞŹĂůĂĚŽƐĞŶĞů ZĞƐƵĞůǀŽ/ĚĞůĂZĞƐ͘dž͘EΣϮͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͕ƐĞĚŝĐƚſůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϯͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͕ĚĞ ϭϯĚĞĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϮϲ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞůĂĐƵĂůƐĞŚŝnjŽĞĨĞĐƚŝǀŽĞůĂƉĞƌĐĞďŝŵŝĞŶƚŽƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ĞŶƚĂŶƚŽ͕ŶŽ ƐĞƌĞŵŝƚŝĞƌŽŶůŽƐĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƋƵĞĚŝĞƌĂŶĐƵĞŶƚĂĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĞƌşĂĚĞƋƵŝĠŶƉƌĞƐĞŶƚſĞůŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ͕ĚĞŶƚƌŽĚĞůƉůĂnjŽĞŶƚƌĞŐĂĚŽĂůĞĨĞĐƚŽ͘^ŝŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƐĞŚŝnjŽƵŶďƌĞǀĞĂŶĄůŝƐŝƐĂ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉŽƌ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ͕ ĐŽŶĐůƵLJĠŶĚŽƐĞ ƋƵĞ͕ ůĂ ĂĐĐŝſŶ ŶŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĐŽŵŽƵŶĂƚĞŶĚŝĞŶƚĞĂƌĞƚŽƌŶĂƌĂůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͘ƐŝŵŝƐŵŽ͕ƐĞůĞŝŶĚŝĐſĂů ƚŝƚƵůĂƌĞůƉůĂnjŽƌĞƐƚĂŶƚĞƉĂƌĂůĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞĞƐĐƌŝƚŽĚĞĚĞƐĐĂƌŐŽƐ͘ ϭϴ͘ Ă ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ĨƵĞ ŶŽƚŝĨŝĐĂĚĂ Ăů ƚŝƚƵůĂƌŵĞĚŝĂŶƚĞĐĂƌƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂ͕ƌĞĐĞƉĐŝŽŶĂĚĂĞŶůĂKĨŝĐŝŶĂĚĞŽƌƌĞŽƐĚĞŚŝůĞĚĞůĂĐŽŵƵŶĂĚĞ ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϭϴĚĞĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϮϲ͘ ϭϵ͘ WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂϭϮĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϮϲ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĄŶĚŽƐĞ ĨƵĞƌĂ ĚĞů ƉůĂnjŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ WĂďůŽ DƵŹŽnj KƐŽƌŝŽ͕ ĞŶ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ͕ ƉƌĞƐĞŶƚſƵŶĞƐĐƌŝƚŽĚĞĚĞƐĐĂƌŐŽƐ͕ĂĐŽŵƉĂŹĂŶĚŽĂůĞĨĞĐƚŽƵŶĂƐĞƌŝĞĚĞĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ͘ ϮϬ͘ ŝĐŚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ƐĞ ƚƵǀŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞůĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϰͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͕ĚĞϭϱĚĞũƵŶŝŽĚĞϮϬϮϲ͘ Ϯϭ͘ &ŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ĂƋƵĞůůŽƐĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽƋƵĞŶŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶƐŝŶŐƵůĂƌŝnjĂĚŽƐĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϲĚĞϮϳ

ĂĐƚŽ͕ĨŽƌŵĂŶƉĂƌƚĞĚĞůĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱLJƉƵĞĚĞŶƐĞƌĐŽŶƐƵůƚĂĚŽƐĞŶůĂƉůĂƚĂĨŽƌŵĂĚŝŐŝƚĂů ĚĞů^ŝƐƚĞŵĂEĂĐŝŽŶĂůĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů;Η^E/&ΗͿϱ͘ ͘ ŝĐƚĂŵĞŶ ϮϮ͘ ŽŶ ĨĞĐŚĂ ϭϳ ĚĞ ũƵŶŝŽ ĚĞ ϮϬϮϲ͕ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞů DĞŵŽƌĄŶĚƵŵ͘^͘͘ʹEΣϭϬϱͬϮϬϮϲ͕ůĂ&ŝƐĐĂů/ŶƐƚƌƵĐƚŽƌĂƌĞŵŝƚŝſĂĞƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶƚĂĞůĚŝĐƚĂŵĞŶ ĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽĐŽŶƉƌŽƉƵĞƐƚĂĚĞƐĂŶĐŝſŶ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞů ĂƌƚşĐƵůŽϱϯĚĞůĂ>K^D͘ /s͘ ^KZ>KE&/'hZ/ME>/E&Z/ME ͘ EĂƚƵƌĂůĞnjĂĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ Ϯϯ͘ ŶƉƌŝŵĞƌƚĠƌŵŝŶŽ͕ĐĂďĞŝŶĚŝĐĂƌ ƋƵĞůĂƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂƵŶĂĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂĚĞƌƵŝĚŽƐ͕ĂůƚƌĂƚĂƌƐĞĚĞƵŶĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ĚĞ ĂĐƵĞƌĚŽĂůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϲΣ͕ŶƷŵĞƌŽƐϰLJϭϯĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘WŽƌůŽƚĂŶƚŽ͕ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŽďůŝŐĂĚĂĂĚĂƌĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůŽƐůşŵŝƚĞƐŵĄdžŝŵŽƐƉĞƌŵŝƐŝďůĞƐĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐĞŶĞƐƚĂŶŽƌŵĂ ĚĞĞŵŝƐŝſŶ͘ Ϯϰ͘

ƵĞŐŽ͕ Ğů ŚĞĐŚŽ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĂů ƋƵĞ ĚŝŽ ůƵŐĂƌ Ăů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ƐĞĨƵŶĚĂĞŶƵŶŚĞĐŚŽŽďũĞƚŝǀŽ͕ĞƐƚŽĞƐ͕ĞůŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞů͘^͘EΣ ϯϴͬϮϬϭϭDD͕ĐŽŶĨŽƌŵĞĨƵĞĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽĞŶůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞŵĞĚŝĐŝſŶĚĞϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯLJ ϭϭ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ LJ ĐƵLJŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƐĞ ĐŽŶƐŝŐŶĂŶ ĞŶ ůĂƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ ĂĐƚĂƐ ĚĞ ŝŶƐƉĞĐĐŝſŶ ĂŵďŝĞŶƚĂů͘ Ϯϱ͘ ĂďĞ ƉƌĞĐŝƐĂƌ͕ ƋƵĞ ĚŝĐŚŽŚĞĐŚŽ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĂů ƐĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂ ĐŽŶ Ğů ƚŝƉŽ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ĞŶ ůĂ ůĞƚƌĂ ŚͿ͕ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϯϱ ĚĞ ůĂ >K^D͕ ĞƐƚŽ ĞƐ͕ Ğů ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞƵŶĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶ͕ĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘ ͘ DĞĚŝŽƐƉƌŽďĂƚŽƌŝŽƐ Ϯϲ͘ ĞŵŽĚŽĚĞĚĂƌĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůŽĚŝƐƉƵĞƐƚŽĞŶ ĞůŝŶĐŝƐŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϱϯĚĞůĂ>K^D͕ĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽƐĞŚĂ ĐŽŶƚĂĚŽĐŽŶůŽƐŵĞĚŝŽƐĚĞƉƌƵĞďĂƋƵĞĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶƐĞŵĞŶĐŝŽŶĂŶ͕ůŽƐƋƵĞƐĞƌĄŶƉŽŶĚĞƌĂĚŽƐĞŶ ůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ͕ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶLJĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͕ƐŝŐƵŝĞŶĚŽĞůƐŝƐƚĞŵĂĚĞ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶĚĞůĂƉƌƵĞďĂĚĞůĂƐĂŶĂĐƌşƚŝĐĂ͕ƐĞŐƷŶůŽĚŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϱϭĚĞůĂ>K^D͘ dĂďůĂϱ͘DĞĚŝŽƐĚĞƉƌƵĞďĂĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐĞŶĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ DĞĚŝŽĚĞƉƌƵĞďĂ KƌŝŐĞŶ Ă͘ ĐƚĂĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶ͕ĚĞϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯ͘ d&^ZKD ď͘ ZĞƉŽƌƚĞƚĠĐŶŝĐŽ͕ĚĞϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯ͘ Đ͘ džƉĞĚŝĞŶƚĞĚĞĚĞŶƵŶĐŝĂ͘ ^D Ě͘ /ŶĨŽƌŵĞĚĞĨŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶ&ͲϮϬϮϰͲϴϮͲy///ͲE͘ Ğ͘ ZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϭϯϭϬ͕ĚĞϯĚĞũƵůŝŽĚĞϮϬϮϱ͘

ϱŝƐƉŽŶŝďůĞĞŶůĂĚŝƌĞĐĐŝſŶ͗ŚƚƚƉƐ͗ͬͬƐŶŝĨĂ͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đůͬ^ĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽͬ&ŝĐŚĂͬϰϮϴϮ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϳĚĞϮϳ

DĞĚŝŽĚĞƉƌƵĞďĂ KƌŝŐĞŶ Ĩ͘ ƐĐƌŝƚŽĚĞƌĞƐƉƵĞƐƚĂĂZĞƐŽůƵĐŝſŶdžĞŶƚĂEΣϭϯϭϬ͕ĚĞ ϭϴĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͘ dŝƚƵůĂƌ

Ő͘ WƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ͕ĚĞϯĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͘ Ś͘ ƐĐƌŝƚŽĚĞĚĞƐĐĂƌŐŽƐ͕ĚĞϭϮĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϮϲ͘

Ϯϳ͘ ZĞƐƵůƚĂ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƐĞŹĂůĂƌ ƋƵĞ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽƐƉŽƌƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐĚĞůĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐd&^ZKDLJĐƵƐƚĞĐ͕ƋƵĞƚŝĞŶĞŶƉŽƌ ŽďũĞƚŽ ĐŽŶƐƚĂƚĂƌ Ğů ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ŶŽƌŵĂ ĚĞ ĞŵŝƐŝſŶ ĚĞ ƌƵŝĚŽƐ͕ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĂŶĂůŝnjĂĚŽƐ LJ ǀĂůŝĚĂĚŽƐƉŽƌůĂŝǀŝƐŝſŶĚĞ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶLJŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚŵďŝĞŶƚĂůĚĞĞƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ͕ĂůĂ ůƵnjĚĞůĂŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂĐŽŶƚĞŶŝĚĂĞŶĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘ZĂnjſŶƉŽƌůĂĐƵĂů͕ĞƐƚŽƐƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ůŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĂĐƌĞĚŝƚĂĚŽƐ͘ ͘ ĞƐĐĂƌŐŽƐ Ϯϴ͘ ůƚŝƚƵůĂƌ͕ĞŶƐƵĞƐĐƌŝƚŽĚĞĚĞƐĐĂƌŐŽƐ͕ƐŽůŝĐŝƚĂƐĞ ĂďƐƵĞůǀĂĂůƚŝƚƵůĂƌĚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐŝŵƉƵƚĂĚŽƐLJ͕ĞŶƐƵďƐŝĚŝŽ͕ƐŽůŝĐŝƚĂƐĞĂƉůŝƋƵĞůĂŵşŶŝŵĂƐĂŶĐŝſŶ ƉƌĞǀŝƐƚĂĞŶůĂůĞLJ͘ Ϯϵ͘  ĨŝŶ ĚĞ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂƌ ƐƵ ƐŽůŝĐŝƚƵĚ͕ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ ƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĂƐĞƌŝĞĚĞĂƌŐƵŵĞŶƚŽƐ͕ůŽƐƋƵĞƉƵĞĚĞŶĂŐƌƵƉĂƌƐĞĐŽŶĨŽƌŵĞĂůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĞůĞŵĞŶƚŽƐ͗ ;ŝͿůĂŵĞĚŝĐŝſŶƋƵĞĚŝŽůƵŐĂƌĂůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽŶŽƐĞƌşĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĂĚĞůĂŽƉĞƌĂĐŝſŶ ŚĂďŝƚƵĂů ĚĞů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͖ ;ŝŝͿ ůĂƐ ĞŵŝƐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ƉƌŽƉŝĂƐ ĚĞů ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƵŶ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů͕LJŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞŶŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĐŽŶĨŽƌŵĞĂů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͖;ŝŝŝͿůĂ ĐŽŶĚŝĐŝſŶƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĚĞůŝŶŵƵĞďůĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽĐŽŵŽƵŶŝĚĂĚĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͕ŵĂŶƚŝĞŶĞƌĞƐƚƌŝĐĐŝŽŶĞƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐƋƵĞŝŵƉŝĚĞŶůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͖;ŝǀͿĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞdžŝƐƚşĂ ƉƌĞǀŝŽĂůĂŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶĚĞƌĞĐĞƉƚŽƌĞƐƐĞŶƐŝďůĞƐĐŽůŝŶĚĂŶƚĞƐ͖;ǀͿĞdžŝƐƚĞůĂǀŽůƵŶƚĂĚĞŶĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĂůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂĂŵďŝĞŶƚĂů͕ƋƵĞƐĞĚĞŵƵĞƐƚƌĂŵĞĚŝĂŶƚĞůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͖ ;ǀŝͿůĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƉƷďůŝĐŽĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽLJĞůƉƌŝŶĐŝƉŝŽĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͖LJ;ǀŝŝͿůĂ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂƚĞŶƵĂŶƚĞƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͘ ϯϬ͘ ŶůŽƋƵĞƌĞƐƉĞĐƚĂĂůĂƐĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐĂƐŽĐŝĂĚĂƐĂ ůĂĨĂůƚĂĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŝĚĂĚĚĞůĂŽƉĞƌĂĐŝſŶŚĂďŝƚƵĂůĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌƐĞŹĂůĂƋƵĞůĂƐ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ ĨƵĞƌŽŶ ĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐ ĞŶ ŵŽŵĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ĐŽŝŶĐŝĚĞŶ ĐŽŶ ĞǀĞŶƚŽƐ ƌƵŝĚŽƐŽƐ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂů͕ĐŽŵŽůŽƐŽŶĂĐƚŽƐĞƐĐŽůĂƌĞƐŽĐĞůĞďƌĂĐŝŽŶĞƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ͕ƋƵĞ ŶŽƌĞĨůĞũĂƌşĂŶĞůŶŝǀĞů ƐŽŶŽƌŽŽƌĚŝŶĂƌŝŽĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ŽĞŶŵŽŵĞŶƚŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƵŽƉĞƌĂĐŝſŶĚĞĞƋƵŝƉŽƐ ĞŵŝƐŽƌĞƐĚĞŶĂƚƵƌĂůĞnjĂŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞLJĂĐŽƚĂĚĂĞŶĞůƚŝĞŵƉŽ͕ĐŽŵŽůŽƐŽŶůŽƐƚŝŵďƌĞƐ͕ƉĂƌůĂŶƚĞƐĞŶ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ ĨşƐŝĐĂ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƚƌŽƐ͕ ƐŝŶ ƋƵĞ ƵŶ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ƉƵŶƚƵĂů ƉƵĞĚĂ ĚĂƌ ĐƵĞŶƚĂ ĚĞ ƵŶ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͘ ϯϭ͘ WŽƌŽƚƌŽůĂĚŽ͕ĞŶůŽƋƵĞƌĞĨŝĞƌĞĂůƐĞŐƵŶĚŽŐƌƵƉŽ ĚĞĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐƐŽďƌĞůĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂƉƌŽƉŝĂĚĞƵŶĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů͕ĞůƚŝƚƵůĂƌŝŶĚŝĐĂƋƵĞ ůĂƐ ĨƵĞŶƚĞƐ ĞŵŝƐŽƌĂƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚĂƐ ĞŶ ůĂƐ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶ Ă ĨƵĞŶƚĞƐ ŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞƐ LJ ƚĞŵƉŽƌĂůĞƐ͕ƋƵĞƐĞƉƌŽĚƵĐĞŶĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽLJƋƵĞƐĞĞũĞĐƵƚĂŶĞŶĞůŵĂƌĐŽĚĞů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂƐŽďůŝŐĂĐŝŽŶĞƐůĞŐĂůĞƐƋƵĞŵĂŶƚŝĞŶĞŶůŽƐĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůĞƐ͘Ŷ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϴĚĞϮϳ

ĚŝĐŚŽ ƐĞŶƚŝĚŽ͕ ŝŶĚŝĐĂ ƋƵĞ ŶŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶ Ă ĨƵĞŶƚĞƐ ĚĞ ƌƵŝĚŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂƐ Ž ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝƋƵĞŶůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘ ϯϮ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ăů ƚĞƌĐĞƌ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ Ă ůĂ ĐŽŶĚŝĐŝſŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ͕ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ ƐĞŹĂůĂ ƋƵĞ Ğů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůĚĞƐĂƌƌŽůůĂƐƵƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĞŶƵŶŝŶŵƵĞďůĞĚĞϭϮϬĂŹŽƐĚĞĂŶƚŝŐƺĞĚĂĚ͕ƐŝŶƋƵĞƉƵĞĚĂŶ ĞĨĞĐƚƵĂƌƐĞŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝŽŶĞƐĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐĚŝƌĞĐƚĂƐĞŶůĂĨĂĐŚĂĚĂ͕ŵƵƌŽƐŽƚĞĐŚƵŵďƌĞ͘ĞĞƐƚĂŵĂŶĞƌĂ͕ ƐĞƐŽůŝĐŝƚĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĞůƉƌŝŶĐŝƉŝŽĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͕ĚĞƐĚĞĞůƉƵŶƚŽĚĞůĂƌĞƐƚƌŝĐĐŝſŶĂůĂƐŵĞĚŝĚĂƐ ĂĂƉůŝĐĂƌ͘ ϯϯ͘ Ŷ ůŽ ƋƵĞ ƌĞƐƉĞĐƚĂ Ă ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ůĂ ƉƌĞĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůŽƐƌĞĐĞƉƚŽƌĞƐĐŽůŝŶĚĂŶƚĞƐ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌŝŶĚŝĐĂƋƵĞůĂ ƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ĂƐĞŶƚĂĚĂ ŚŝƐƚſƌŝĐĂŵĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ůƵŐĂƌ͕ ŚĂďŝĠŶĚŽƐĞ ŝŶƐƚĂůĂĚŽ ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞůĞĚŝĨŝĐŝŽƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂůĂŵĞŶŽƐĚĞϱϬŵĞƚƌŽƐĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ƐŝŶƋƵĞƐĞŚĂLJĂ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƉŽƌůĂĞŵƉƌĞƐĂŝŶŵŽďŝůŝĂƌŝĂůĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĂĐƷƐƚŝĐĂƐĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů ƉƌĞĞdžŝƐƚĞŶƚĞ͘ ϯϰ͘ WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĞŶĐƵĂŶƚŽĂůĂďƵĞŶĂĨĞĚĞůƚŝƚƵůĂƌLJ ĂůĂĚĞŵŽƐƚƌĂĐŝſŶĚĞǀŽůƵŶƚĂĚĚĞĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌĐŽŵƉƌŽŵĞƚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞŵĞĚŝĚĂƐĚĞ ŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͕ ƚĂůĞƐ ĐŽŵŽ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ďĂƌƌĞƌĂƐ ĂĐƷƐƚŝĐĂƐ͕ ƌĞŐƵůĂĐŝſŶ ĚĞů ǀŽůƵŵĞŶ ĚĞ ůŽƐ ƚŝŵďƌĞƐ͕ƌĞƐƚƌŝĐĐŝſŶĚĞůƵƐŽĚĞƉĂƌůĂŶƚĞƐ͕ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞŚŽƌĂƌŝŽƐĚĞŵĞŶŽƌŝŵƉĂĐƚŽĂĐƷƐƚŝĐŽ ƉĂƌĂĞůƚƌĂƐůĂĚŽĚĞĐĂƌƌŽƐĚĞĂůŝŵĞŶƚĂĐŝſŶ͕LJůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞƌĞĂůŝnjĂƌƵŶĂŶƵĞǀĂŵĞĚŝĐŝſŶd&͘ ϯϱ͘ Ŷ ůŽ ƋƵĞ ƌĞƐƉĞĐƚĂ Ă ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĂůĂĐĂůŝĚĂĚĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƉƷďůŝĐŽƋƵĞĚĞƚĞŶƚĂĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽLJĂůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌƐŽůŝĐŝƚĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƋƵĞ͗;ŝͿůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐƐŽŶĚĞŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞ͕ ĚŝƵƌŶĂ LJ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ Ăů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞĚƵĐĂƚŝǀŽ͖ ;ŝŝͿ Ğů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽ ƉŽƐĞĞ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ƉƌĞǀŝŽƐ͖ ;ŝŝŝͿ ůĂ ŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĨŽƌŵĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůĂ ƌĞĚ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů ĞůĠŶ ĚƵĐĂ͕ ƋƵĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂϭϮĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůĞƐƋƵĞŵĂŶƚŝĞŶĞŶĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐƉĞƌƚĞŶĞĐŝĞŶƚĞƐĂƐĞĐƚŽƌĞƐ ĚĞĂůƚĂǀƵůŶĞƌĂďŝůŝĚĂĚƐŽĐŝĂů͖;ŝǀͿůĂŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĞƐĚĞĂƋƵĞůůĂƐƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽ͕ĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞĚĞůĂ ƐƵďǀĞŶĐŝſŶĞƐƚĂƚĂů͖LJ;ǀͿůĂŽƌƉŽƌĂĐŝſŶŚĂŵĂŶŝĨĞƐƚĂĚŽƐƵĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĚĞĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ƐŝŶƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞůĂƐƌĞƐƚƌŝĐĐŝŽŶĞƐƚĠĐŶŝĐĂƐLJĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐƋƵĞŵĂŶƚŝĞŶĞ͘ ϯϲ͘ &ŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ĞŶ ůŽƐ ĂƌŐƵŵĞŶƚŽƐ ĂƐŽĐŝĂĚŽƐ Ăů ƉƵŶƚŽƐĠƉƚŝŵŽ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌĂůĞŐĂůĂĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞĐŝĞƌƚŽƐĨĂĐƚŽƌĞƐĚĞĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂƐ ĞŶĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϰϬ ĚĞ ůĂ >K^D͕ ĂƐĂďĞƌ͗ ;ŝͿ ƋƵĞĞů ƚŝƚƵůĂƌ ŶŽ ƌĞŐŝƐƚƌĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐƉƌĞǀŝĂƐĂůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ͖;ŝŝͿƋƵĞƐĞŚĂĚĞŵŽƐƚƌĂĚŽƵŶĂĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĂ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ LJ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ĚĞ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ĚĞ ŵĞĚŝĚĂƐ ĚĞ ŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͖;ŝŝŝͿƋƵĞŶŽŵĂŶƚŝĞŶĞďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͖LJ;ŝǀͿůĂĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϵĚĞϮϳ

ƋƵĞƵŶĂĞǀĞŶƚƵĂůƐĂŶĐŝſŶƉƵĚŝĞƌĂŐĞŶĞƌĂƌĞŶůĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶĚĞůƐĞƌǀŝĐŝŽĞĚƵĐĂƚŝǀŽ͕ĞŶǀŝƐƚĂĚĞůĂ ƌĞĚƵĐŝĚĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĐŽŶſŵŝĐĂĚĞůƚŝƚƵůĂƌ͘ ͘ ĞůĂŶĄůŝƐŝƐĚĞůŽƐĚĞƐĐĂƌŐŽƐƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞĞƐƚĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ϯϳ͘ ŽŶĨŽƌŵĞĂůĂƐĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐƉŽƌĞů ƚŝƚƵůĂƌ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚĞƌĄĂƐƵĂŶĄůŝƐŝƐĚĞƚĂůůĂĚŽĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĂƉĂƌƚĂĚŽ͘ ϯϴ͘ ŶůŽƋƵĞƌĞƐƉĞĐƚĂĂůĂĂůĞŐĂĐŝſŶĂƐŽĐŝĂĚĂĂůĂ ĨĂůƚĂĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŝĚĂĚĚĞůĂƐŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ͕ĐĂďĞŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĂƌƚşĐƵůŽϭϲĚĞů͘^͘EΣ ϯϴͬϮϬϭϭ͕ůĂŵĞĚŝĐŝſŶĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĚĞďĞƐĞƌĞĨĞĐƚƵĂĚĂĞŶůĂƉƌŽƉŝĞĚĂĚĚĞůƌĞĐĞƉƚŽƌƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ ͞ĞŶĞůůƵŐĂƌ͕ŵŽŵĞŶƚŽLJĐŽŶĚŝĐŝſŶĚĞŵĂLJŽƌĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂůƌƵŝĚŽ͕ĚĞŵŽĚŽƋƵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶ ŵĄƐĚĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞƉĂƌĂĚŝĐŚŽƌĞĐĞƉƚŽƌ͘͟WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳĚĞůŵŝƐŵŽĐƵĞƌƉŽŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͕ ĞƐƚĂďůĞĐĞ͕ĞŶƐƵůĞƚƌĂĂͿƋƵĞůĂƐŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞďĞƌĄŶŚĂĐĞƌƐĞ͞ĞŶůĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐŚĂďŝƚƵĂůĞƐĚĞƵƐŽ ĚĞůůƵŐĂƌ͘͟ ϯϵ͘ WŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ ĞƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ĚĂƌ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ͕ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽĚĞůĂŵĞĚŝĐŝſŶĚĞϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯ͕ƐĞĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjſĂůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐĐŽŶƐƚĂƚĂĚĂƐĐŽŵŽ͗ ŐƌŝƚŽƐĚĞŶŝŹŽƐ͕ŵƷƐŝĐĂĞŶǀŝǀŽ͕ŵƷƐŝĐĂĞŶĞůƉĂƚŝŽ͕ĂĚƵůƚŽƐĐŽŶǀĞƌƐĂŶĚŽLJƉŝƚŝĚŽƐĚĞƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ͖ ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞ͕ĞŶůŽƋƵĞƌĞƐƉĞĐƚĂĂůĂŵĞĚŝĐŝſŶ ĚĞϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͕ƐĞĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂƌŽŶůĂƐ ĞŵŝƐŝŽŶĞƐĐŽŵŽ͗ŐƌŝƚŽƐĚĞŶŝŹŽƐLJĐĂƌƌŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͘ ϰϬ͘ ŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ĞƐ ŝŵƉĞƌĂƚŝǀŽ ĂĐůĂƌĂƌ ƋƵĞ͕ ůŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐŽ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĂĨĞĐƚŽƐ Ăů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽƌŵĂƚŝǀŽ ĚĞů ͘^͘ EΣ ϯϴͬϮϬϭϭ DD͕ ĚĞďĞŶ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌƐĞ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ůşŵŝƚĞƐ ĚĞ ĞŵŝƐŝſŶ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ĞŶ ƚŽĚŽ ŵŽŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĄŶĚŽƐĞƋƵĞƉƵĞĚĞŶĞdžŝƐƚŝƌƉĞƌşŽĚŽƐĚĞŵĂLJŽƌŽŵĞŶŽƌĞŵŝƐŝſŶĞŶĞůƚŝĞŵƉŽ͕ĚĞƉĞŶĚŝĞŶĚŽ ĚĞůŽƐĞƋƵŝƉŽƐŽĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ͘ũĞŵƉůŽĚĞĞƐƚŽĞƐůŽƐĞŹĂůĂĚŽĞŶĞů ĂƌƚşĐƵůŽϮϭĚĞůŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽĚĞĐƌĞƚŽ͕ĞŶƚĂŶƚŽ͕ƉĞƌŵŝƚĞĂůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂƐŽůŝĐŝƚĂƌĞůĞŶĐĞŶĚŝĚŽ ĚĞĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĐƵLJŽĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƐĞĂ͞ĞƐƉŽƌĄĚŝĐŽ͕ŶŽƉƌĞǀŝƐƚŽŽĂůĞĂƚŽƌŝŽ͕͟LJƋƵĞŶŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞ ĂůŵŽŵĞŶƚŽĚĞůĂĨŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶŽƉĞƌĂƚŝǀŽ͘ ϰϭ͘ ƐşůĂƐĐŽƐĂƐ͕ůĂƐĨƵĞŶƚĞƐĞŵŝƐŽƌĂƐŶŽƌĞƋƵŝĞƌĞŶ ƚĞŶĞƌƐƵƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞƐLJĐŽŶƚŝŶƵĂƐĂůĂŶŽƌŵĂ͕ƐŝŶŽƋƵĞƐĞƌĞƋƵŝĞƌĞƋƵĞ͕ĐŽŶŽďũĞƚŽĚĞůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞƐƵƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐʹĚĞŵĂLJŽƌŽŵĞŶŽƌĞŵŝƐŝſŶͲƐĞĐƵŵƉůĂĐŽŶůŽƐůşŵŝƚĞƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐĞŶƚŽĚŽŵŽŵĞŶƚŽ͕ŵĄƐĂůůĄĚĞƐŝĞůƵƐŽĚĞĐŝĞƌƚŽƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŽĞƋƵŝƉŽƐĞƐĞƐƉŽƌĄĚŝĐŽ ŽĂůĞĂƚŽƌŝŽ͘ ϰϮ͘ ŶĚŝĐŚŽƐĞŶƚŝĚŽ͕ůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĂů ŝŶƚĞƌŝŽƌ ĚĞů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ƚĂůĞƐ ĐŽŵŽ ĐĞůĞďƌĂĐŝŽŶĞƐ Ž ĞǀĞŶƚŽƐ ĚĞƉŽƌƚŝǀŽƐ͕ ĨŽƌŵĂŶ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƉƌŽƉŝŽĚĞůĂƵŶŝĚĂĚĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞĂůŽůĂƌŐŽĚĞĐĂĚĂĂŹŽ͘^ŝďŝĞŶĚŝĐŚĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐŶŽ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂŶ ĚŝĂƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞŶ ĞǀĞŶƚŽƐ ƌĞĐƵƌƌĞŶƚĞƐ Ğ ŝŶŚĞƌĞŶƚĞƐ Ă ƐƵ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ͘ Ŷ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ůĂƐŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐĚƵƌĂŶƚĞĞƐƚĞƚŝƉŽĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƌĞĨůĞũĂŶĞůĞƐĐĞŶĂƌŝŽĚĞ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϬĚĞϮϳ

ŵĂLJŽƌĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂůƌƵŝĚŽ͕ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶĚŽ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ůĂĐŽŶĚŝĐŝſŶŵĄƐĚĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞĚĞƐĚĞĞůƉƵŶƚŽ ĚĞǀŝƐƚĂĚĞůĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶ͘ ϰϯ͘ WŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ LJ ĂƷŶ Ɛŝ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌşĂŶĨƵĞƌĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂĨŝƐĐĂůŝnjĂƌůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƉƵŶƚƵĂůĞƐ͕ĞƐƌĞůĞǀĂŶƚĞĚĂƌĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞůĂŵĞĚŝĐŝſŶĚĞϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱŝĚĞŶƚŝĨŝĐſƌƵŝĚŽƐĂƐŽĐŝĂĚŽƐĂŐƌŝƚŽƐĚĞŶŝŹŽƐLJĐĂƌƌŽƐĞŶ ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞŶƚƌĞŐĂĚĂ ƉŽƌ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ͕ƐĞƌşĂĞů ĞƐĐĞŶĂƌŝŽ ŵĄƐ ĚĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞ͕ĞŶĞůĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚŝĂƌŝŽĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞŶƚĂŶƚŽ͕ƐĞƌşĂĞůƚŝƉŽĚĞĞŵŝƐŝŽŶĞƐ ŐĞŶĞƌĂĚĂƐĞŶĞůĚşĂĂĚşĂƉŽƌĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͘ ϰϰ͘ Ŷ ǀŝƐƚĂ ĚĞ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ŝŶĚŝĐĂĚŽ͕ ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶƐĞƌĄĚĞƐĐĂƌƚĂĚĂ͘ ϰϱ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶ ĂƐŽĐŝĂĚĂ Ă ƋƵĞ ůŽƐ ƌƵŝĚŽƐƐŽŶƉƌŽƉŝŽƐĚĞƵŶĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů͕ĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞLJƚĞŵƉŽƌĂůLJĚĞŶƚƌŽ ĚĞůĂũŽƌŶĂĚĂĚŝƵƌŶĂ͕ĞƐƌĞůĞǀĂŶƚĞŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞ͕ĞůĂƌƚşĐƵůŽϲĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ͕ĞŶƐƵŶƵŵĞƌĂůϰ͕ ƐĞŹĂůĂƋƵĞƐĞĞŶƚĞŶĚĞƌĄŶƉŽƌĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ĂƋƵĞůůĂƐŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂůƐĞƌǀŝĐŝŽ ƉƷďůŝĐŽŽƉƌŝǀĂĚŽĚĞĞĚƵĐĂĐŝſŶ͘WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĞŶĞůŵŝƐŵŽĂƌƚşĐƵůŽ͕ĞŶƐƵŶƵŵĞƌĂůϭϯ͕ŝŶĚŝĐĂƋƵĞ ƐĞƌĄŶ ĨƵĞŶƚĞƐ ĞŵŝƐŽƌĂƐ ĚĞ ƌƵŝĚŽ ƚŽĚĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀĂ͕ ĐŽŵĞƌĐŝĂů͕ ĚĞ ĞƐƉĂƌĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ƋƵĞŶŽĞƐƚĠŶĞdžĐůƵŝĚĂƐƉŽƌĞůĂƌƚşĐƵůŽϱĚĞůŵŝƐŵŽĐƵĞƌƉŽŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͘ĚĞŵĄƐ͕ĞŶƐƵ ĂƌƚşĐƵůŽϳ͕ƐĞĞƐƚĂďůĞĐĞƋƵĞƐĞĚĞďĞƌĄĐƵŵƉůŝƌ͕ƚĂŶƚŽĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽLJŶŽĐƚƵƌŶŽ͕ĐŽŶůŽƐůşŵŝƚĞƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐLJĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽƐĂůĞĨĞĐƚŽ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽůĂnjŽŶĂĞŶůĂĐƵĂůƐĞĞŵƉůĂnjĂĞůƌĞĐĞƉƚŽƌ͘ ϰϲ͘ ŽŶĨŽƌŵĞĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƋƵĞĞŶĞů ĐĂƐŽĞŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŶŽĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂƐŽĐŝĂĚĂƐĂůĂĞdžĐůƵƐŝſŶĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϱĚĞů͘^͘EΣ ϯϴͬϮϬϭϭDD͕LJƋƵĞƐĞŝŶĚŝĐĂĞdžƉƌĞƐĂŵĞŶƚĞĐŽŵŽĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂĂƋƵĞůůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůĞƐ͕ĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůŽďũĞƚŽĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽĚĞďĞĐƵŵƉůŝƌĐŽŶ ůŽƐůşŵŝƚĞƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶĞůĚĞĐƌĞƚŽ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽĂůĞĨĞĐƚŽůŽƐůşŵŝƚĞƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐĂůĂnjŽŶĂ ĞŶƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞůƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽLJŶŽĐƚƵƌŶŽ͘ ϰϳ͘ ŶĞůŵŝƐŵŽƐĞŶƚŝĚŽ͕LJƌĞŝƚĞƌĂŶĚŽůŽŝŶĚŝĐĂĚŽĞŶ ůŽƐĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƐϰϬΣLJϰϭΣ͕ĞůŚĞĐŚŽĚĞƋƵĞůŽƐƌƵŝĚŽƐƐĞĂŶŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞƐ͕ĞƐƉŽƌĄĚŝĐŽƐŽĂůĞĂƚŽƌŝŽƐ ŶŽ ŝŶĐŝĚĞĞŶ ůĂ ĂƉůŝĐĂďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ŶŽƌŵĂ͘ Ŷ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ ůĂ ĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂ ͲĞŶ ĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕Ğů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůͲĚĞďĞĚĂƌĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂƐƵƐĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐƚĂŶƚŽĚƵƌĂŶƚĞůŽƐƉĞƌşŽĚŽƐĚĞ ŵĞŶŽƌĞŵŝƐŝſŶĐŽŵŽĞŶĂƋƵĞůůŽƐĚĞŵĂLJŽƌĞŵŝƐŝſŶ͘ůůŽ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƋƵĞĞůƵƐŽĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ĞƋƵŝƉŽƐŽĨƵĞŶƚĞƐĞŵŝƐŽƌĂƐĚĞƌƵŝĚŽĨŽƌŵĂƉĂƌƚĞĚĞůĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽŚĂďŝƚƵĂůĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƵŶĐƵĂŶĚŽĞƐƚŽƐŶŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶĞŶŽƉĞƌĂĐŝſŶĚĞŵĂŶĞƌĂĐŽŶƚŝŶƵĂŶŝĚƵƌĂŶƚĞƚŽĚĂƐůĂƐŚŽƌĂƐĚĞů ĂŹŽ͘ ϰϴ͘ WŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ ůĂ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŶŽƌŵĂ ĚĞ ĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐĞƐƵŶĂƌĞŐƵůĂĐŝſŶŐĞŶĞƌĂůLJĂĚŝĐŝŽŶĂůĂůĂƐƌĞŐƵůĂĐŝŽŶĞƐƉƌŽƉŝĂƐĚĞůƚŝƉŽĚĞƌƵďƌŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ƉŽƌůŽƋƵĞŶŽƉƵĞĚĞĂůĞŐĂƌƐĞƐƵŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĞŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞŽƚƌĂƐ ĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͘ĞĞƐƚĂŵĂŶĞƌĂ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌŶŽƐŽůŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŽďůŝŐĂĚŽĐŽŶĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ĂƐŽĐŝĂĚĂƐ Ăů ƌƵďƌŽ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ĐŽŶ ƐƵƐ ĂůƵŵŶŽƐ͕ ƐŝŶŽ ƋƵĞ ƚĂŵďŝĠŶ ĚĞďĞ ĐƵŵƉůŝƌ ĐŽŶ ůŽƐ ůşŵŝƚĞƐ ĚĞ ĞŵŝƐŝſŶ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐ͕ ĞŶ ƚĂŶƚŽ͕ ĞƐƚŽƐ ƚŝĞŶĞŶ ĐŽŵŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽůĂƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĚĞůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĂƌƚşĐƵůŽϭĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϭĚĞϮϳ

DDͲ͕ĐƵĞƐƚŝſŶƋƵĞŐĞŶĞƌĂĚĞďĞƌĞƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐĚĞĐŽŶǀŝǀĞŶĐŝĂĐŽŶůĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĂůĞĚĂŹĂ͘ ϰϵ͘ Ŷ ǀŝƐƚĂ ĚĞ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ŝŶĚŝĐĂĚŽ͕ ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶƐĞƌĄĚĞƐĐĂƌƚĂĚĂ͘ ϱϬ͘ WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĞŶůŽƋƵĞƌĞƐƉĞĐƚĂĂůĐĂƌĄĐƚĞƌĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů͕ ĚĞ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƌĞŵŝƚŝĚŽƐƉŽƌĞůƚŝƚƵůĂƌ͕ƐĞĚĞƐƉƌĞŶĚĞƋƵĞĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚŽŶĚĞĞƐƚĂƐĞůůĞǀĂĂ ĐĂďŽ͕ĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞƉŽƐĞĞƵŶƌĠŐŝŵĞŶĚĞƉƌŽƚĞĐĐŝſŶƉŽƌƐƵǀĂůŽƌŚŝƐƚſƌŝĐŽ͕LJƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂƐƵũĞƚŽĂ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞĐŽŶƐĞƌǀĂĐŝſŶƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ϱϭ͘ ^ŝŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĚŝĐŚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ŶŽĞdžŝŵĞĂůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂƐŽďƌĞĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐ͘ŶĞĨĞĐƚŽ͕ ƚĂů ĐŽŵŽ ƐĞ ƐĞŹĂůſ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ͕ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂů ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ Ă ƵŶĂ ĚĞ ĂƋƵĞůůĂ ĞdžƉƌĞƐĂŵĞŶƚĞĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚĂƐĚĞŶƚƌŽĚĞůĄŵďŝƚŽĚĞĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞůƌĞĨĞƌŝĚŽĚĞĐƌĞƚŽ͘ŶĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůƚŝƚƵůĂƌĂĚŽƉƚĂƌůĂƐŵĞĚŝĚĂƐƋƵĞƌĞƐƵůƚĞŶŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ͕LJƋƵĞƐĞĂŶĐŽŵƉĂƚŝďůĞƐĐŽŶůĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĚĞƐƵƵŶŝĚĂĚĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͕ĂĨŝŶĚĞĚĂƌĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůŽƐůşŵŝƚĞƐŵĄdžŝŵŽƐ ĚĞĞŵŝƐŝſŶĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ͘ ϱϮ͘ Ŷ ǀŝƐƚĂ ĚĞ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ŝŶĚŝĐĂĚŽ͕ ůĂ ĂůĞŐĂĐŝſŶ ƐĞƌĄ ĚĞƐĐĂƌƚĂĚĂ͕ ĞŶ ƚĂŶƚŽ͕ Ğů ĐĂƌĄĐƚĞƌ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽ ŽďƐƚĂ Ă ůĂ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝĞĚĂĚĚĞĚĂƌĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽ͘ ϱϯ͘ WŽƌ ŽƚƌŽ ůĂĚŽ͕ ĞŶ ĐƵĂŶƚŽ Ă ƋƵĞ ůŽƐ ƌĞĐĞƉƚŽƌĞƐ ĂůĞĚĂŹŽƐĚĞƐĚĞůŽƐĐƵĂůĞƐƐĞĐŽŶƐƚĂƚĂƌŽŶůĂƐĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂƐƐĞŚĂďƌşĂŶŝŶƐƚĂůĂĚŽƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞŶĞů ƐĞĐƚŽƌ͕ĐĂďĞŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞŵĄƐĂůůĄĚĞůĂǀĞƌĂĐŝĚĂĚĂƐŽĐŝĂĚĂĂůĂĂŶƚŝŐƺĞĚĂĚĚĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĞŶ ĐŽŵƉĂƌĂĐŝſŶ Ăů ƉĂƵůĂƚŝŶŽ LJ ůĂ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂů ĞŶ ůĂƐ ĐĞƌĐĂŶşĂ ĚĞ ůĂ ƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͕ůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶŶŽĞdžŝŵĞĚĞƐƵĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂƋƵŝĞŶĞƐƐĞĞƐƚĂďůĞĐŝĞƌŽŶĂŶƚĞƐĞŶ ĞůůƵŐĂƌ͕ĞŶƚĂŶƚŽ͕ĞůĨŝŶƷůƚŝŵŽĚĞůĂŶŽƌŵĂ͕ĞƐƉƌŽƚĞŐĞƌůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘ ϱϰ͘ ĞĞƐƚĂŵĂŶĞƌĂ͕ĂůŶŽĞdžŝƐƚŝƌƵŶĂĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĐŝſŶ ŶŽƌŵĂƚŝǀĂƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞĚŝĐŚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůĂĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂĚĞƌƵŝĚŽĂĚŽƉƚĂƌůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐƉĂƌĂĞǀŝƚĂƌĂĨĞĐƚĂƌŽƉŽŶĞƌĞŶƌŝĞƐŐŽůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶŽĐĂƐŝſŶĚĞů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽĚĞƐƵƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘ŶĞƐĞĐŽŶƚĞdžƚŽ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞďĞĂĚĞĐƵĂƌ͕ĐƵĂŶĚŽƌĞƐƵůƚĞŶĞĐĞƐĂƌŝŽ͕ůĂƐ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞŽƉĞƌĂĐŝſŶĚĞƐƵƵŶŝĚĂĚĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͕ƉĂƌĂĂƐĞŐƵƌĂƌĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽůĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞĞůĞŶƚŽƌŶŽƉƵĞĚĂĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂƌ͘ ϱϱ͘ ŽŶĨŽƌŵĞĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ůĂĂůĞŐĂĐŝſŶĚĞďĞƌĄƐĞƌ ĚĞƐĐĂƌƚĂĚĂ͘ ϱϲ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐ͗ ;ŝͿ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ŵĞĚŝĚĂƐ ĚĞ ŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ĚĂƌşĂŶ ĐƵĞŶƚĂ ĚĞ ůĂ ďƵĞŶĂ ĨĞ LJ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ͖ ;ŝŝͿ ůĂ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ LJ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƉƷďůŝĐŽ ĚĞ ůĂ ƵŶŝĚĂĚ ĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͖LJ͕;ŝŝŝͿůĂƐŽůŝĐŝƚƵĚĚĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝĞƌƚĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƋƵĞƉŽĚƌşĂŶĂĐƚƵĂƌĐŽŵŽ ĨĂĐƚŽƌĞƐĚĞĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ͖ĞƐŵĞŶĞƐƚĞƌŚĂĐĞƌƉƌĞƐĞŶƚĞƋƵĞŶŽĞƐƚĄŶĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂĐŽŶƚƌŽǀĞƌƚŝƌĞů

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϮĚĞϮϳ

ŚĞĐŚŽ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĂů ĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽ͕ ƐŝŶŽ ƋƵĞ ďƵƐĐĂŶ ŚĂĐĞƌ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐ ƐƵƐĐĞƉƚŝďůĞƐ ĚĞ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐĚĞŶƚƌŽĚĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƋƵĞĞƐƚĂďůĞĐĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͕ƚĂůĞƐ ĐŽŵŽůĂŝƌƌĞƉƌŽĐŚĂďůĞĐŽŶĚƵĐƚĂĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ůĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĐŽŶſŵŝĐĂĚĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌ͕ůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞŵĞĚŝĚĂƐĐŽƌƌĞĐƚŝǀĂƐ͕ůĂĐŽŽƉĞƌĂĐŝſŶĞŶĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƉŽƌĞůƚŝƚƵůĂƌLJͬŽĞůďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ ŽďƚĞŶŝĚŽ ƉŽƌ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘ ů ƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƐĞŹĂůĂƌ͕ ƋƵĞ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂĚĂƐ ƐĞƌĄŶ ĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ ĂŶĂůŝnjĂĚĂƐ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂƐ ĂƐĞƐ DĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐ ƉĂƌĂ ůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞƐĂŶĐŝŽŶĞƐĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐƐŝŶƋƵĞƚĞŶŐĂŶŵĠƌŝƚŽƉĂƌĂĐŽŶƚƌŽǀĞƌƚŝƌĞůĐĂƌŐŽŝŵƉƵƚĂĚŽ͘ ͘ ŽŶĐůƵƐŝſŶ ƐŽďƌĞ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ϱϳ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ůŽ ĞdžƉƵĞƐƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ LJ ƚĞŶŝĞŶĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂůŽƐƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐĚĞůĂůſŐŝĐĂ͕ůĂƐŵĄdžŝŵĂƐĚĞůĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂLJůŽƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ĐŝĞŶƚşĨŝĐĂŵĞŶƚĞĂĨŝĂŶnjĂĚŽƐ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƐĞŹĂůĂƌƋƵĞƐĞƚŝĞŶĞƉŽƌƉƌŽďĂĚŽĞůŚĞĐŚŽƋƵĞĨƵŶĚĂůĂ ĨŽƌŵƵůĂĐŝſŶĚĞĐĂƌŐŽƐĐŽŶƚĞŶŝĚĂĞŶůĂZĞƐ͘dž͘EΣϭͬZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ͕ĞƐƚŽĞƐ͕͞΀ů΁ĂŽďƚĞŶĐŝſŶ͕ĐŽŶ ĨĞĐŚĂƐϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϯLJϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͕ĚĞEŝǀĞůĞƐĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂŽƌƌĞŐŝĚŽƐ;EWͿ ĚĞ ϲϳ Ě;Ϳ LJ ϳϮ Ě;Ϳ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ ĂŵďĂƐ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ ĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐ ĞŶ ŚŽƌĂƌŝŽ ĚŝƵƌŶŽ͕ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝſŶĞdžƚĞƌŶĂLJĞŶƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞƵďŝĐĂĚŽĞŶŽŶĂ///͘͟ s͘ ^KZ>>^/&//ME>/E&Z/ME ϱϴ͘ ,ĂďŝĠŶĚŽƐĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĚŽ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ͕ĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ƐƵĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ͕LJĂƐĞĂůĞǀĞ͕ŐƌĂǀĞŽŐƌĂǀşƐŝŵĂ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞůŽ ĚŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϲĚĞůĂ>K^D͘ ϱϵ͘ Ŷ ĞƐƚĞ ƐĞŶƚŝĚŽ͕ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ ĐŽŶ Ğů ĐĂƌŐŽ ĨŽƌŵƵůĂĚŽ͕ ƐĞ ƉƌŽƉƵƐŽ ĞŶ ůĂ ĨŽƌŵƵůĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƌŐŽƐ ĐůĂƐŝĨŝĐĂƌ ĚŝĐŚĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŵŽ ůĞǀĞϲ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƋƵĞ͕ĚĞŵĂŶĞƌĂƉƌĞůŝŵŝŶĂƌ͕ƐĞĞƐƚŝŵſƋƵĞŶŽĞƌĂƉŽƐŝďůĞĞŶĐƵĂĚƌĂƌůŽĞŶŶŝŶŐƵŶŽĚĞ ůŽƐĐĂƐŽƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐƉŽƌůŽƐŶƵŵĞƌĂůĞƐϭΣLJϮΣĚĞůĐŝƚĂĚŽĂƌƚşĐƵůŽϯϲĚĞůĂ>K^D͘ ϲϬ͘ ů ƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ ĞƐ ĚĞ ŽƉŝŶŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶƚĂ ŵĂŶƚĞŶĞƌ ĚŝĐŚĂ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ͕ ĚĞďŝĚŽ Ă ƋƵĞ͕ ĚĞ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĂƉŽƌƚĂĚŽƐ Ăů ƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ŶŽĞƐƉŽƐŝďůĞĐŽůĞŐŝƌĚĞŵĂŶĞƌĂĨĞŚĂĐŝĞŶƚĞƋƵĞƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐ

ϲůĂƌƚşĐƵůŽϯϲEΣϯ͕ĚĞůĂ>K^D͕ĚŝƐƉŽŶĞƋƵĞƐŽŶŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐůĞǀĞƐůŽƐŚĞĐŚŽƐ͕ĂĐƚŽƐƵŽŵŝƐŝŽŶĞƐƋƵĞ ĐŽŶƚƌĂǀĞŶŐĂŶĐƵĂůƋƵŝĞƌƉƌĞĐĞƉƚŽŽŵĞĚŝĚĂŽďůŝŐĂƚŽƌŝĂLJƋƵĞŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂŶŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŐƌĂǀşƐŝŵĂŽŐƌĂǀĞ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϯĚĞϮϳ

ĐĂƵƐĂůĞƐƋƵĞƉĞƌŵŝƚĂŶĐůĂƐŝĨŝĐĂƌůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĐŽŵŽŐƌĂǀşƐŝŵĂŽŐƌĂǀĞ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞĂůŽƐĞŹĂůĂĚŽĞŶĞů ĂĐĄƉŝƚĞĚĞǀĂůŽƌĚĞƐĞƌŝĞĚĂĚĚĞĞƐƚĞĂĐƚŽ͘ ϲϭ͘ WŽƌƷůƚŝŵŽ͕ĞƐƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞŚĂĐĞƌƉƌĞƐĞŶƚĞƋƵĞĚĞ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĐŽŶůŽĚŝƐƉƵĞƐƚŽĞŶůĂůĞƚƌĂĐͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϵĚĞůĂ>K^D͕ůĂƐŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐůĞǀĞƐƉŽĚƌĄŶ ƐĞƌŽďũĞƚŽĚĞĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽŽŵƵůƚĂĚĞƵŶĂŚĂƐƚĂŵŝůƵŶŝĚĂĚĞƐƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐĂŶƵĂůĞƐ͘ s/͘ WKEZ/ME  >^ /ZhE^dE/^ > Zd1h>KϰϬ>>K^D ϲϮ͘

Ă ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞů DĞĚŝŽ ŵďŝĞŶƚĞ ŚĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ƋƵĞ ĚĞďĞŶ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉŽŶĚĞƌĂƌ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ Ă ƵŶ ĐĂƐŽ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ͕ ůŽƐ ĐƵĂůĞƐ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĞdžƉƵĞƐƚŽƐ ĞŶ Ğů ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ ĂƐĞƐ DĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐ͘  ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ ƐĞ ŚĂƌĄ ƵŶ ĂŶĄůŝƐŝƐ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůĂ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂƐĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^DĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐĂƐŽ͘ Ŷ ĚŝĐŚŽ ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞďĞŶ ĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚŽƐ ůŽƐ ůŝŶĞĂŵŝĞŶƚŽƐ ĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐ ĞŶ ůĂƐ ĂƐĞƐ DĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐϳ͘ ϲϯ͘ ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ƐĞĞdžƉŽŶĞůĂƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^DƋƵĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂƉůŝĐĂƌĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐĂƐŽ͗

ϳŝƐƉŽŶŝďůĞĞŶůşŶĞĂĞŶ͗ŚƚƚƉƐ͗ͬͬƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘ĐůͬŝŶĚĞdž͘ƉŚƉͬƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐͬ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϰĚĞϮϳ

dĂďůĂϲ͘WŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D ŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D WŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ ĞŶĞĨŝĐŝŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ ŽďƚĞŶŝĚŽ ĐŽŶ ŵŽƚŝǀŽ ĚĞ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ;ůĞƚƌĂĐͿ EŽĐŽŶĐƵƌƌĞ͘^ĞĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌĄĞŶůĂ^ĞĐĐŝſŶs/͘ĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĂĐƚŽ͘ ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĚĞĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ sĂůŽƌĚĞƐĞƌŝĞĚĂĚ

Ă ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞů ĚĂŹŽ ĐĂƵƐĂĚŽ Ž ĚĞů ƉĞůŝŐƌŽ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ;ůĞƚƌĂĂͿ ZŝĞƐŐŽ Ă ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŵĞĚŝŽ͕ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌĄ ĞŶ ůĂ ^ĞĐĐŝſŶ s/͘͘ϭ͘ϭ͘ ĚĞů ƉƌĞƐĞŶƚĞĂĐƚŽ͘ ůŶƷŵĞƌŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐĐƵLJĂƐĂůƵĚƉƵĚŽĂĨĞĐƚĂƌƐĞƉŽƌ ůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ;ůĞƚƌĂďͿ ϰϰƉĞƌƐŽŶĂƐ͘^ĞĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌĄĞŶůĂ^ĞĐĐŝſŶs/͘͘ϭ͘Ϯ͘ĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĂĐƚŽ͘ ů ĚĞƚƌŝŵĞŶƚŽ Ž ǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶ Ă ƵŶ ƌĞĂ ^ŝůǀĞƐƚƌĞ WƌŽƚĞŐŝĚĂĚĞůƐƚĂĚŽ;^WͿ;ůĞƚƌĂŚͿ ůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽŶŽƐĞƵďŝĐĂŶŝĂĨĞĐƚĂƵŶ^W͘ /ŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶ Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ũƵƌşĚŝĐŽ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂů;ůĞƚƌĂŝͿ ĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŐĞŶĞƌſƵŶĂǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶĞŶĚŽƐŽĐĂƐŝŽŶĞƐĂů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͘^Ğ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌĄĞŶůĂ^ĞĐĐŝſŶs//͘͘ϭ͘ϯ͘ĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĂĐƚŽ͘ &ĂĐƚŽƌĞƐ ĚĞ ŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ ŽŽƉĞƌĂĐŝſŶĞĨŝĐĂnj;ůĞƚƌĂŝͿ ŽŶĐƵƌƌĞ͕ĞŶƚĂŶƚŽĞůƚŝƚƵůĂƌĚŝŽƌĞƐƉƵĞƐƚĂĂůŽƐŽƌĚŝŶĂůĞƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶůĂZĞƐ͘dž͘ EΣϭϯϭϬ͕ĚĞϯĚĞũƵůŝŽĚĞůϮϬϮϱ͕LJůŽƐŽƌĚŝŶĂůĞƐĚĞůZĞƐƵĞůǀŽs///ĚĞůĂZĞƐ͘dž͘EΣϭͬZŽů ͲϮϱϯͲϮϬϮϱϴ͘ /ƌƌĞƉƌŽĐŚĂďůĞĐŽŶĚƵĐƚĂĂŶƚĞƌŝŽƌ;ůĞƚƌĂĞͿ ŽŶĐƵƌƌĞ͕ĚĂĚŽƋƵĞŶŽĞdžŝƐƚĞŶĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƉĂƌĂƐƵĚĞƐĐĂƌƚĞ͘ DĞĚŝĚĂƐĐŽƌƌĞĐƚŝǀĂƐ;ůĞƚƌĂŝͿ EŽ ĐŽŶĐƵƌƌĞ͕ ĞŶ ƚĂŶƚŽ͕ Ɛŝ ďŝĞŶ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ ŝŶĚŝĐſ ĞŶ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞĐŝĞƌƚĂƐŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵŝƚŝŐĂĐŝſŶ͕ĞƐƚĂƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶͲĞŶƐƵŐƌĂŶ ŵĂLJŽƌşĂͲĂŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵĞƌĂŐĞƐƚŝſŶŽďŝĞŶ͕ĂŵĞĚŝĚĂƐĐƵLJĂĞũĞĐƵĐŝſŶŶŽŚĂŶƐŝĚŽ ƉƌŽďĂĚĂƐĐŽŵŽĞũĞĐƵƚĂĚĂƐĞŶĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͘

ϴůƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ĐĂďĞƐĞŹĂůĂƌƋƵĞ͕ũƵŶƚŽĐŽŶůĂƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞϯĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͕ƐĞĂĐŽŵƉĂŹĂƌŽŶĚŝǀĞƌƐŽƐĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ůŽƐĐƵĂůĞƐŚĂŶƐŝĚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐƉĂƌĂĞĨĞĐƚŽƐĚĞůĂƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶ͘>ŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƉŽƌĐƵĂŶƚŽ͕ƐŝďŝĞŶĞůWĚĨƵĞƚĞŶŝĚŽƉŽƌŶŽƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ͕ĚŝĐŚŽƐĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐŐƵĂƌĚĂŶĐŽŚĞƌĞŶĐŝĂĐŽŶĂƋƵĞůůŽƐĂĐŽŵƉĂŹĂĚŽƐĐŽŶƉŽƐƚĞƌŝŽƌŝĚĂĚƉŽƌƋƵŝĞŶƐşĐŽŶƚĂďĂ ĐŽŶůĂƐĨĂĐƵůƚĂĚĞƐĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐ͕ƌĞŵŝƚŝĠŶĚŽƐĞĞdžƉƌĞƐĂŵĞŶƚĞĂůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂĞŶĚŝĐŚĂŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϱĚĞϮϳ

ŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D WŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ů ƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ĞŶ ĐƵĂŶƚŽĂ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞĐƌĞŽƐĐŽŶ ŚŽƌĂƌŝŽƐ ĚŝĨĞƌŝĚŽƐ͕ ůĂ ƐƵƉƌĞƐŝſŶĚĞůƵƐŽĚĞƐŝůďĂƚŽƐLJůĂĚĞƐĐŽŶĞdžŝſŶĚĞůŽƐƚŝŵďƌĞƐĞŶĨĞƌŝĂĚŽƐ͕ĨĞƐƚŝǀŽƐLJ ĨŝŶĞƐĚĞƐĞŵĂŶĂƐ͕ĐĂďĞƐĞŹĂůĂƌƋƵĞĚŝĐŚĂƐŵĞĚŝĚĂƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĂŵĞĚŝĚĂƐĚĞŵĞƌĂ ŐĞƐƚŝſŶ͕ƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůĂƐĐƵĂůĞƐŶŽĞƐƉŽƐŝďůĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌƐƵŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂĞĨĞĐƚŝǀĂĞŶůĂ ŵŝƚŝŐĂĐŝſŶĚĞůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͘ WŽƌƐƵƉĂƌƚĞ͕ĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶĚĞďĂƌƌĞƌĂƐĂĐƷƐƚŝĐĂƐ͕ůĂƌĞŐƵůĂĐŝſŶ ĚĞů ǀŽůƵŵĞŶ ĚĞ ůŽƐ ƚŝŵďƌĞƐ͕ ůĂ ƌĞƐƚƌŝĐĐŝſŶ ĚĞů ƵƐŽ ĚĞ ƉĂƌůĂŶƚĞƐ ĞŶ Ğů ƉĂƚŝŽ ŵĄƐ ƉƌſdžŝŵŽ Ă ůŽƐ ƌĞĐĞƉƚŽƌĞƐ ĚƵƌĂŶƚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ŚŽƌĂƌŝŽƐ LJ ůĂ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ ĚĞů ƚƌĂƐůĂĚŽĚĞůŽƐĐĂƌƌŽƐĚĞĂůŝŵĞŶƚĂĐŝſŶ:hE͕ƚĂŵƉŽĐŽƐĞĂĐŽŵƉĂŹĂŶĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ƋƵĞƉĞƌŵŝƚĂŶƚĞŶĞƌƉŽƌĂĐƌĞĚŝƚĂĚĂƐƵĞĨĞĐƚŝǀĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶŶŝĐŽŶŽĐĞƌĚĞŵĂŶĞƌĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞůĂĨŽƌŵĂĞŶƋƵĞĚŝĐŚĂƐŵĞĚŝĚĂƐŚĂďƌşĂŶƐŝĚŽĞũĞĐƵƚĂĚĂƐ͘ŶĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ ŶŽĞƐƉŽƐŝďůĞĞǀĂůƵĂƌƐƵŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂĞŶůĂŵŝƚŝŐĂĐŝſŶĚĞůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͘ ŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůĂďĂƌƌĞƌĂĂĐƷƐƚŝĐĂ͕ƐŝďŝĞŶĞůƚŝƚƵůĂƌƐĞŹĂůĂƐƵŵĂƚĞƌŝĂůŝĚĂĚ LJĞdžƚĞŶƐŝſŶ͕ĞŶůĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝŽŶĞƐƷŶŝĐĂŵĞŶƚĞĂĐŽŵƉĂŹĂƵŶĂĐŽƚŝnjĂĐŝſŶĚĞ ϮϲĚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͕ƐŝŶĂƉŽƌƚĂƌĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƋƵĞĂĐƌĞĚŝƚĞŶƐƵŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ ĞĨĞĐƚŝǀĂ͕ ƚĂůĞƐ ĐŽŵŽ ĨĂĐƚƵƌĂƐ͕ ďŽůĞƚĂƐ͕ ƌĞŐŝƐƚƌŽƐ ĨŽƚŽŐƌĄĨŝĐŽƐ ĨĞĐŚĂĚŽƐ LJ ŐĞŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽƐ͕ƵŽƚƌŽƐŵĞĚŝŽƐĚĞǀĞƌŝĨŝĐĂĐŝſŶĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞƐ͘ 'ƌĂĚŽĚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ;ůĞƚƌĂĚͿ ^ĞĚĞƐĐĂƌƚĂƉƵĞƐůĂĂƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĞƐĂƚşƚƵůŽĚĞĂƵƚŽƌ͘ &ĂĐƚŽƌĞƐ ĚĞ /ŶĐƌĞŵĞŶƚŽ

ĂŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞŶůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ;ůĞƚƌĂ ĚͿ EŽĐŽŶĐƵƌƌĞ͕ĞŶƚĂŶƚŽŶŽĞdžŝƐƚĞŶĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƉĂƌĂƐŽƐƚĞŶĞƌƐƵĂƉůŝĐĂĐŝſŶ͘ ĂĐŽŶĚƵĐƚĂĂŶƚĞƌŝŽƌĚĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌ;ůĞƚƌĂĞͿ EŽ ĐŽŶĐƵƌƌĞ͕ ĞŶ ĐƵĂŶƚŽ ŶŽ ĞdžŝƐƚĞŶ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĂŶ ƐŽƐƚĞŶĞƌ ƐƵ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϲĚĞϮϳ

ŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D WŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ &ĂůƚĂĚĞĐŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ;ůĞƚƌĂŝͿ

EŽ ĐŽŶĐƵƌƌĞ͕ ĞŶ ƚĂŶƚŽ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ ƌĞƐƉŽŶĚŝſ Ă ůŽƐ ƌĞƋƵĞƌŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽƐ͘ /ŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞDW;ůĞƚƌĂŝͿ EŽĂƉůŝĐĂ͕ƉƵĞƐŶŽƐĞŚĂŶŽƌĚĞŶĂĚŽŵĞĚŝĚĂƐƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂůĞƐĂƐŽĐŝĂĚĂƐĂůƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͘ dĂŵĂŹŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ

ĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĐŽŶſŵŝĐĂĚĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌ;ůĞƚƌĂĨͿ Ğ ůĂ ƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƐĞ ĚĂ ĐƵĞŶƚĂ ĚĞ ůĂ ƌĞŵŝƐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĐŽŶƚĂďůĞŶŽĨŽƌŵĂůϵ͕ƐŝŶƋƵĞƐĞĂĚĞůƚŽĚŽĐůĂƌŽƋƵĞĞƐƚĂĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂĂůĂƚŝƚƵůĂƌĚĞů ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽŽůĂ&ƵŶĚĂĐŝſŶƋƵĞůĂŵĂŶƚŝĞŶĞĂƐƵĐĂƌŐŽ͕ũƵŶƚŽĂŽƚƌŽƐĐĞŶƚƌŽƐ ĞĚƵĐĂƚŝǀŽƐ͘ ŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚŝſ Ă ůĂ ƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĚĂĞŶ^//͕ĚŽŶĚĞƐĞĚĂĐƵĞŶƚĂĚĞƋƵĞĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽ ŵĂŶƚĞŶĚƌşĂ ͞ǀĞŶƚĂƐ͕͟ ůŽ ƋƵĞ ĐŽŶĐƵĞƌĚĂ ĐŽŶ ƐƵ ĐĂůŝĚĂĚ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ ĞĚƵĐĂĐŝŽŶĂůƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽ͘ Ŷ ďĂƐĞ Ă ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚĞƌĄ Ă ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ĂůĞĨĞĐƚŽ͕ Ğů ƚĂŵĂŹŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ ƉƌŽŵĞĚŝŽĂƐŽĐŝĂĚŽĂůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞĞŶƐĞŹĂŶnjĂƉƌĞƐĐŽůĂƌ͕ƉƌŝŵĂƌŝĂ͕ƐĞĐƵŶĚĂƌŝĂ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽŚƵŵĂŶŝƐƚĂLJƚĠĐŶŝĐŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ůĂƋƵĞƐĞĂƐŝŵŝůĂĂWĞƋƵĞŹĂϮ͘ WŽƌƚĂŶƚŽ͕ƉƌŽĐĞĚĞůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞƵŶĂũƵƐƚĞƉĂƌĂůĂĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞĚĞ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶ͘ /ŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞWĚ ůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƉƌŽŐƌĂŵĂƐĞŹĂůĂĚŽĞŶůĂůĞƚƌĂƌͿ ĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϯΣ;ůĞƚƌĂŐͿ EŽ ĂƉůŝĐĂ͕ ĞŶ ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ƋƵĞ ĞŶ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽ ƐĞ ŚĂ ĞũĞĐƵƚĂĚŽ ŝŶƐĂƚŝƐĨĂĐƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞƵŶƉƌŽŐƌĂŵĂĚĞĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͘

ϵ/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƌĞŵŝƚŝĚĂĐŽŶĨĞĐŚĂϯĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͘ůƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ĐĂďĞŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞ͕ƐŝďŝĞŶĞŶƐƵĐĂƌƚĂĐŽŶĚƵĐƚŽƌĂĚĞϭϮĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϮϲ͕ĞůƚŝƚƵůĂƌŝŶĚŝĐĂůĂƌĞŵŝƐŝſŶĚĞĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĐŽŶƚĂďůĞƐ͕ĞƐƚŽƐŶŽĨƵĞƌŽŶĂĚũƵŶƚĂĚŽƐĂůŵŽŵĞŶƚŽĚĞůĞŶǀşŽĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϳĚĞϮϳ

͘ ůďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽŽďƚĞŶŝĚŽĐŽŶŵŽƚŝǀŽĚĞ ůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ;ůĞƚƌĂĐͿ͕ĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D ϲϰ͘ ƐƚĂ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ƐĞ ĐŽŶƐƚƌƵLJĞ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶĞŶůĂƐĂŶĐŝſŶĚĞƚŽĚŽďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽƋƵĞĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌŚĂLJĂƉŽĚŝĚŽŽďƚĞŶĞƌƉŽƌ ŵŽƚŝǀŽĚĞƐƵŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞůĐƵĂůƉƵĞĚĞƉƌŽǀĞŶŝƌĚĞƵŶĂĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶĞŶůŽƐĐŽƐƚŽƐŽĚĞƵŶ ĂƵŵĞŶƚŽĞŶůŽƐŝŶŐƌĞƐŽƐ͕ĞŶƵŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŵŽŵĞŶƚŽŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƚŝĞŵƉŽ͕ƋƵĞŶŽŚƵďŝĞƐĞƚĞŶŝĚŽ ůƵŐĂƌĞŶĂƵƐĞŶĐŝĂĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘ŶƚĠƌŵŝŶŽƐŐĞŶĞƌĂůĞƐ͕ĞůďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽŽďƚĞŶŝĚŽƉŽƌ ŵŽƚŝǀŽĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĞƋƵŝǀĂůĞĂůǀĂůŽƌĞĐŽŶſŵŝĐŽƋƵĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂƉĂƌĂĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌůĂĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĞŶƚƌĞ ĐƵŵƉůŝƌĐŽŶůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂLJŶŽĐƵŵƉůŝƌĐŽŶĞůůĂ͘ ϲϱ͘ dƌĂƚĄŶĚŽƐĞĚĞŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽͲ ĐŽŵŽůĂŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĚĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌWDŽůŽŬĂŝ͕ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚĂƉŽƌůĂ&ƵŶĚĂĐŝſŶĞůĠŶĚƵĐĂͲ ͕ƐƵŽďũĞƚŝǀŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞdžĐůƵLJĞůĂŽďƚĞŶĐŝſŶĚĞƌĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ͘ƐƚŽŝŵƉůŝĐĂƋƵĞĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽĚĞŝŶŐƌĞƐŽƐŽĂŚŽƌƌŽĚĞĐŽƐƚŽƐĚĞƌŝǀĂĚŽĚĞƵŶĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ŶŽƐĞƚƌĂĚƵĐĞĞŶƵŶďĞŶĞĨŝĐŝŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ ĚŝƌĞĐƚŽ ƉĂƌĂ ůĂ ĞŶƚŝĚĂĚ͘ WŽƌ Ğů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ ĚŝĐŚŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞŶ ƵŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚĞ ƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚĂƌŝŽ ƋƵĞ ĚĞďĞ ƐĞƌ ƌĞŝŶǀĞƌƚŝĚŽ ĞŶ ůŽƐ ĨŝŶĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞ ůĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ͘ Ŷ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ Ăů ŶŽ ƚĞŶĞƌ ĞƐƚĂƐ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ ƵŶ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽ ůƵĐƌĂƚŝǀŽ ƉĂƌĂ ŝŶĨƌŝŶŐŝƌ ůĂ ŶŽƌŵĂ͕ ŶŽ ƐĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ĚĞ ŝŐƵĂů ŵĂŶĞƌĂ ĞůĞǀĂƌ Ğů ŵŽŶƚŽ ĚĞ ůĂ ŵƵůƚĂ ĐŽŶ Ğů ƉƌŽƉſƐŝƚŽ ĚĞ ƌĞƐƚĂƌ ĞƐĞ ďĞŶĞĨŝĐŝŽ͕ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůŽƐĐƌŝƚĞƌŝŽƐĂƉůŝĐĂďůĞƐĂůĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͘ ϲϲ͘ ŶĞƐƚĞŵŝƐŵŽƐĞŶƚŝĚŽ͕ƚĂŶƚŽůĂƐĐŽƌƉŽƌĂĐŝŽŶĞƐLJ ĨƵŶĚĂĐŝŽŶĞƐƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽĐŽŵŽůĂƐŵƵŶŝĐŝƉĂůŝĚĂĚĞƐĐƵĞŶƚĂŶĐŽŶƵŶƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽĂ ĨŝŶĞƐ ĐŽŵƵŶŝƚĂƌŝŽƐ͘ WŽƌ ůŽ ƚĂŶƚŽ͕ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ ĞŶ ƐƵƐ ĨŽŶĚŽƐ͕ ŐĞŶĞƌĂĚŽƐ ĚŝƌĞĐƚĂ Ž ŝŶĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞƉŽƌĞůŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂĂŵďŝĞŶƚĂů͕ŶŽƉƵĞĚĞƐĞƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽĐŽŵŽ ƵŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽƉƌŝǀĂĚŽ͕ƐĞŐƷŶůŽĞdžƉůŝĐĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͘ ϲϳ͘ WŽƌ ůŽ ƚĂŶƚŽ͕ ůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ŶŽ ƐĞƌĄ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĞŶůĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶĞƐƉĞĐşĨŝĐĂĂƉůŝĐĂďůĞĂůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘ ͘ ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĚĞĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ͘ϭ͘ sĂůŽƌĚĞƐĞƌŝĞĚĂĚ ͘ϭ͘ϭ͘ >ĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂĚĞůĚĂŹŽĐĂƵƐĂĚŽŽĚĞůƉĞůŝŐƌŽ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ;ůĞƚƌĂĂͿ͕ĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D ϲϴ͘

ĂůĞƚƌĂĂͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^DƐĞǀŝŶĐƵůĂ ĂůŽƐĞĨĞĐƚŽƐŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƐƉŽƌůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĐŽŵĞƚŝĚĂ͕ĞƐƚĂďůĞĐŝĞŶĚŽĚŽƐŚŝƉſƚĞƐŝƐĚĞƉƌŽĐĞĚĞŶĐŝĂ͗ůĂ ŽĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞƵŶĚĂŹŽŽĚĞƵŶƉĞůŝŐƌŽĂƚƌŝďƵŝďůĞĂƵŶĂŽŵĄƐŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐĐŽŵĞƚŝĚĂƐƉŽƌĞůŝŶĨƌĂĐƚŽƌ͘ ϲϵ͘ ƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚĞƐƚĂĐĂƌƋƵĞĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞĚĂŹŽ ĂůƋƵĞĂůƵĚĞůĂůĞƚƌĂĂͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͕ĞƐŵĄƐĂŵƉůŝŽƋƵĞĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞĚĂŹŽĂŵďŝĞŶƚĂů ĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϮůĞƚƌĂĞͿĚĞůĂ>ĞLJEΣϭϵ͘ϯϬϬ͕ƌĞĨĞƌŝĚŽƚĂŵďŝĠŶĞŶůŽƐŶƵŵĞƌĂůĞƐϭůĞƚƌĂĂͿLJϮůĞƚƌĂĂͿĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϯϲ ĚĞ ůĂ >K^D͘ Ğ ĞƐƚĂ ĨŽƌŵĂ͕ ƐƵ ƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶ ƉƌŽĐĞĚĞƌĄ ƐŝĞŵƉƌĞ ƋƵĞ ƐĞ ŐĞŶĞƌĞ ƵŶ ŵĞŶŽƐĐĂďŽ Ž ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞĂ ĂƚƌŝďƵŝďůĞ Ă ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŵĞƚŝĚĂ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĞ Ž ŶŽ ĚĞ ƵŶ ĚĂŹŽ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϴĚĞϮϳ

ĂŵďŝĞŶƚĂů͘ŶĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ƐĞƉƵĞĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶĚĂŹŽĨƌĞŶƚĞĂůĂĐŽŶƐƚĂƚĂĐŝſŶ ĚĞĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐLJͬŽŵĞŶŽƐĐĂďŽĂůŵĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĞ͕ƐĞĂŶŽŶŽƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽƐ ůŽƐĞĨĞĐƚŽƐŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƐ͘ ϳϬ͘ ŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐĂƐŽ͕ŶŽĞdžŝƐƚĞŶĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĂŶĐŽŶĨŝƌŵĂƌůĂŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞƵŶĚĂŹŽƉƌŽĚƵĐƚŽĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ĂůŶŽŚĂďĞƌƐĞĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽ ƵŶĂ ƉĠƌĚŝĚĂ͕ ĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ͕ ĚĞƚƌŝŵĞŶƚŽ Ž ŵĞŶŽƐĐĂďŽ Ăů ŵĞĚŝŽ ĂŵďŝĞŶƚĞ Ž ƵŶŽ Ž ŵĄƐ ĚĞ ƐƵƐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ͕ŶŝĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƐĞĂĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚŝƌĞĐƚĂĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚĂ͘WŽƌůŽƚĂŶƚŽ͕ĞůĚĂŹŽŶŽĞƐƚĄĂĐƌĞĚŝƚĂĚŽĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͘ ϳϭ͘ ŶĐƵĂŶƚŽĂůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞƉĞůŝŐƌŽ͕ůŽƐƚƌŝďƵŶĂůĞƐ ĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐ ŚĂŶ ŝŶĚŝĐĂĚŽ ƋƵĞ ͞΀Ě΁Ğ ĂĐƵĞƌĚŽ Ăů ƚĞdžƚŽ ĚĞ ůĂ ůĞƚƌĂ ĂͿ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϰϬ͕ ĞdžŝƐƚĞŶ ĚŽƐ ŚŝƉſƚĞƐŝƐ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌůĂ͘ >Ă ƉƌŝŵĞƌĂ ĚĞ ĞůůĂƐ͕ ĞƐ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ͕ ƋƵĞ ĞdžŝŐĞ ůĂ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞƵŶĚĂŹŽ͖ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞůĂƐĞŐƵŶĚĂ͕ĞƐƵŶĂŚŝƉſƚĞƐŝƐĚĞƉĞůŝŐƌŽĐŽŶĐƌĞƚŽ͕ĚĞĂŚşƋƵĞ ĞůƉƌĞĐĞƉƚŽŚĂďůĞĚĞ͞ƉĞůŝŐƌŽŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ͕͟ĞƐĚĞĐŝƌ͕ƌĞƋƵŝĞƌĞƋƵĞƐĞŚĂLJĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƵŶƌŝĞƐŐŽĚĞ ůĞƐŝſŶ͕ŵĄƐŶŽůĂƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĚĞůĂŵŝƐŵĂ͘͟ϭϬ͘sĂůĞĚĞĐŝƌ͕ůĂĚŝƐƚŝŶĐŝſŶƋƵĞƌĞĂůŝnjĂŶůŽƐƚƌŝďƵŶĂůĞƐĞŶƚƌĞ ĞůĚĂŹŽLJĞůƉĞůŝŐƌŽŝŶĚŝĐĂĚŽƐĞŶůĂůĞƚƌĂĂͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͕ƐĞƌĞĨŝĞƌĞĂƋƵĞĞŶůĂƉƌŝŵĞƌĂ ŚŝƉſƚĞƐŝƐͲĚĂŹŽͲůĂĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĚĞďĞŚĂďĞƌƐĞƉƌŽĚƵĐŝĚŽ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞĞŶůĂƐĞŐƵŶĚĂŚŝƉſƚĞƐŝƐͲƉĞůŝŐƌŽ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽͲďĂƐƚĂĐŽŶƋƵĞĞdžŝƐƚĂůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞƵŶĂĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ͕ĞƐĚĞĐŝƌ͕ƵŶƌŝĞƐŐŽ͘ĞďŝĚŽĂůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƉĂƌĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞůƉĞůŝŐƌŽŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ͕ƐĞĚĞďĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌƐŝĞdžŝƐƚŝſŽŶŽƵŶƌŝĞƐŐŽĚĞ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ͘ ϳϮ͘ ŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽ LJĂ ŝŶĚŝĐĂĚŽ͕ Ğů ^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ǀĂůƵĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕͞^͟ͿĚĞĨŝŶŝſĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞƌŝĞƐŐŽĐŽŵŽůĂ͞ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞ ŽĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞůĞĨĞĐƚŽĂĚǀĞƌƐŽƐŽďƌĞƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌŚƵŵĂŶŽƉƌŽĚƵĐƚŽĚĞůĂĐĂŶƚŝĚĂĚLJĐĂůŝĚĂĚĚĞůŽƐ ĞĨůƵĞŶƚĞƐ͕ĞŵŝƐŝŽŶĞƐŽƌĞƐŝĚƵŽƐ͟ϭϭ͘ŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽ͕ĞůŵŝƐŵŽŽƌŐĂŶŝƐŵŽŚĂĐĞƉƌĞƐĞŶƚĞƋƵĞ͕ƉĂƌĂ ĞǀĂůƵĂƌůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶƌŝĞƐŐŽ͕ƐĞĚĞďĞŶĂŶĂůŝnjĂƌĚŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͗ĂͿƐŝĞdžŝƐƚĞƵŶƉĞůŝŐƌŽϭϮLJďͿƐŝƐĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶƋƵĞƉŽŶŐĂĞŶĐŽŶƚĂĐƚŽĚŝĐŚŽƉĞůŝŐƌŽĐŽŶƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞϭϯ͕ ƐĞĂĞƐƚĂĐŽŵƉůĞƚĂŽƉŽƚĞŶĐŝĂůϭϰ͘ů^ŚĂĚĞĨŝŶŝĚŽĞůƉĞůŝŐƌŽĐŽŵŽ͞ĐĂƉĂĐŝĚĂĚŝŶƚƌşŶƐĞĐĂĚĞƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ͕ĐŽŵƉƵĞƐƚŽ͕ƐƵƐƚĂŶĐŝĂ͕ĚĞƌŝǀĂĚŽƋƵşŵŝĐŽŽďŝŽůſŐŝĐŽ͕ĞŶĞƌŐşĂ͕ƌĂĚŝĂĐŝſŶ͕ǀŝďƌĂĐŝſŶ͕ƌƵŝĚŽ͕

ϭϬ/ůƚƌĞ͘^ĞŐƵŶĚŽdƌŝďƵŶĂůŵďŝĞŶƚĂů͕ƐĞŶƚĞŶĐŝĂĞŶĐĂƵƐĂZŽůZͲϭϮϴͲϮϬϭϲ͕ĚĞϯϭĚĞŵĂƌnjŽĚĞϮϬϭϳ΀ĐĂƐŽDKW ʹŵďĂůƐĞŶĐŽĂ΁ ϭϭ^ĞƌǀŝĐŝŽĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů͘ϮϬϮϯ͘͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂ ƉŽďůĂĐŝſŶ͘͟ ƉĄŐ͘ ϮϮ͘ ŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ůşŶĞĂ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƐĞĂ͘ŐŽď͘ĐůͬƐŝƚĞƐͬĚĞĨĂƵůƚͬĨŝůĞƐͬŝŵĐĞͬĂƌĐŚŝǀŽƐͬϮϬϮϯͬϬϯͬϬϴͬ'ƵŝĂ͘ƉĚĨ ϭϮ Ŷ ĞƐƚĞ ƉƵŶƚŽ͕ ĚĞďĞ ŝŶĚŝĐĂƌƐĞ ƋƵĞ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĞ ͞ƉĞůŝŐƌŽ͟ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ^ ƐĞ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽƉŽƌůŽƐƚƌŝďƵŶĂůĞƐĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐĚĞ͞ƉĞůŝŐƌŽŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ͟ĐŽŶƚĞŶŝĚŽĞŶůĂůĞƚƌĂĂͿĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͘ ϭϯ^ĞƌǀŝĐŝŽĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů͘ϮϬϮϯ͘͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂ ƉŽďůĂĐŝſŶ͘͟ ƉĄŐ͘ ϮϮ͘ ŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ůşŶĞĂ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƐĞĂ͘ŐŽď͘ĐůͬƐŝƚĞƐͬĚĞĨĂƵůƚͬĨŝůĞƐͬŝŵĐĞͬĂƌĐŚŝǀŽƐͬϮϬϮϯͬϬϯͬϬϴͬ'ƵŝĂ͘ƉĚĨ͘ ϭϰsĠĂƐĞ^ĞƌǀŝĐŝŽĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů͘ϮϬϮϯ͘͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚ ĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶ͘͟ůƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĐŽŵƉůĞƚĂĞƐůĂƋƵĞƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐƵĂŶĚŽƐĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶ ƚŽĚŽƐůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĞŶůŝƐƚĂĚŽƐĞŶĞůŶƵŵĞƌĂůϮ͘ϭĚĞůĂŶĞdžŽ/ĚĞůĂŐƵşĂLJĂƌĞĨĞƌŝĚĂ͕LJƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ ƉŽƚĞŶĐŝĂůĞƐĂƋƵĞůůĂĂůĂƋƵĞůĞĨĂůƚĂƵŶŽŽŵĄƐĚĞůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐŝŶĚŝĐĂĚŽƐ͕ƉĞƌŽƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůĂĐƵĂůĞdžŝƐƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĚŝƐƉŽŶŝďůĞƋƵĞŝŶĚŝĐĂƋƵĞůĂĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĞƐƉƌŽďĂďůĞ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϭϵĚĞϮϳ

ůƵŵŝŶŽƐŝĚĂĚĂƌƚŝĨŝĐŝĂůŽƵŶĂĐŽŵďŝŶĂĐŝſŶĚĞĞůůŽƐ͕ĚĞĐĂƵƐĂƌƵŶĞĨĞĐƚŽĂĚǀĞƌƐŽƐŽďƌĞƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌ͟ϭϱ͘ ŽŶĨŽƌŵĞĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƉĂƌĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌƐŝĞdžŝƐƚĞƵŶƌŝĞƐŐŽ͕ĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ƐĞĞǀĂůƵĂƌĄƐŝĞŶĞů ƉƌĞƐĞŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽůŽƐĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐƉĞƌŵŝƚĞŶĐŽŶĐůƵŝƌƋƵĞĞdžŝƐƚŝſƵŶƉĞůŝŐƌŽ͕LJůƵĞŐŽƐŝĞdžŝƐƚŝſ ƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂĚŝĐŚŽƉĞůŝŐƌŽ͘ ϳϯ͘ Ŷ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ƉƌŝŵĞƌ ƌĞƋƵŝƐŝƚŽ ƌĞůĂƚŝǀŽ Ă ůĂ ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶƉĞůŝŐƌŽ͕ĞŶƚĞŶĚŝĚŽĐŽŵŽĐĂƉĂĐŝĚĂĚŝŶƚƌşŶƐĞĐĂĚĞƵŶĂƐƵƐƚĂŶĐŝĂ͕ĂŐĞŶƚĞ͕ŽďũĞƚŽŽ ƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞĐĂƵƐĂƌƵŶĞĨĞĐƚŽĂĚǀĞƌƐŽƐŽďƌĞƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĐŝĞŶƚşĨŝĐĂŵĞŶƚĞĂĨŝĂŶnjĂĚŽ ŚĂƐĞŹĂůĂĚŽƋƵĞůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĂĚǀĞƌƐŽƐĚĞůƌƵŝĚŽƐŽďƌĞůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽƐƉŽƌůĂ KƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶDƵŶĚŝĂůĚĞůĂ^ĂůƵĚϭϲLJŽƚƌŽƐŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐĐŽŵŽůĂŐĞŶĐŝĂĚĞWƌŽƚĞĐĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂůĚĞ hh͕ LJ Ğů WƌŽŐƌĂŵĂ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ YƵşŵŝĐĂ ;/WͿ͕ ƐŽŶ͗ ĞĨĞĐƚŽƐ ĐĂƌĚŝŽǀĂƐĐƵůĂƌĞƐ͕ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂƐŚŽƌŵŽŶĂůĞƐ;ŚŽƌŵŽŶĂƐĚĞĞƐƚƌĠƐͿLJƐƵƐƉŽƐŝďůĞƐĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂƐƐŽďƌĞĞůŵĞƚĂďŽůŝƐŵŽ ŚƵŵĂŶŽLJƐŝƐƚĞŵĂŝŶŵƵŶĞ͕ƌĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽĞŶĞůƚƌĂďĂũŽLJůĂĞƐĐƵĞůĂ͕ŵŽůĞƐƚŝĂ͕ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐŝĂĞŶĞů ĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽ ƐŽĐŝĂů ;ĂŐƌĞƐŝǀŝĚĂĚ͕ ƉƌŽƚĞƐƚĂƐ LJ ƐĞŶƐĂĐŝſŶ ĚĞ ĚĞƐĂŵƉĂƌŽͿ͕ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐŝĂ ĐŽŶ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶŽƌĂů͕ĞĨĞĐƚŽƐƐŽďƌĞĨĞƚŽƐLJƌĞĐŝĠŶŶĂĐŝĚŽƐLJĞĨĞĐƚŽƐƐŽďƌĞůĂƐĂůƵĚŵĞŶƚĂůϭϳ͘ ϳϰ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůĂ ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ Ăů ƌƵŝĚŽ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ŝŵƉĂĐƚŽŶĞŐĂƚŝǀŽĞŶůĂĐĂůŝĚĂĚĚĞǀŝĚĂĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƉŽƌĐƵĂŶƚŽŝŶĐŝĚĞĞŶůĂŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞĞĨĞĐƚŽƐ ĞŵŽĐŝŽŶĂůĞƐŶĞŐĂƚŝǀŽƐ͕ƚĂůĞƐĐŽŵŽŝƌƌŝƚĂďŝůŝĚĂĚ͕ĂŶƐŝĞĚĂĚ͕ĚĞƉƌĞƐŝſŶ͕ƉƌŽďůĞŵĂƐĚĞĐŽŶĐĞŶƚƌĂĐŝſŶ͕ ĂŐŝƚĂĐŝſŶLJĐĂŶƐĂŶĐŝŽ͕ƐŝĞŶĚŽŵĂLJŽƌĞůĞĨĞĐƚŽĐƵĂŶƚŽŵĄƐƉƌŽůŽŶŐĂĚĂƐĞĂůĂĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂůƌƵŝĚŽϭϴ͘ ϳϱ͘ ŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽ ŝŶĚŝĐĂĚŽ ĞŶ ůŽƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ĞůƌƵŝĚŽĞƐƵŶĂŐĞŶƚĞĐŽŶůĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚŝŶƚƌşŶƐĞĐĂĚĞĐĂƵƐĂƌƵŶĞĨĞĐƚŽĂĚǀĞƌƐŽƐŽďƌĞƵŶ ƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ƉŽƌůŽƋƵĞƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂĞůƉƌŝŵĞƌƌĞƋƵŝƐŝƚŽĚĞůƌŝĞƐŐŽ͕ŽƐĞĂ͕ĞůƉĞůŝŐƌŽĚĞůƌƵŝĚŽ͘ ϳϲ͘ WŽƌ ŽƚƌĂ ƉĂƌƚĞ͕ ĞƐ ƉŽƐŝďůĞ ĂĨŝƌŵĂƌ ƋƵĞ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŐĞŶĞƌſƵŶƌŝĞƐŐŽĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶ͕ƉƵĞƐƚŽƋƵĞ͕ĞŶĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐĂƐŽ͕ƐĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌŽŶ ůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐƉĂƌĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĐŽŵƉůĞƚĂϭϵ͘>ŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĚĞďŝĚŽĂƋƵĞĞdžŝƐƚĞ ƵŶĂĨƵĞŶƚĞĚĞƌƵŝĚŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚĂ͕ƐĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĂůŵĞŶŽƐƵŶƌĞĐĞƉƚŽƌĐŝĞƌƚŽϮϬLJƵŶƉƵŶƚŽĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ ;ƌĞĐĞƉƚŽƌŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽĞŶůĂĨŝĐŚĂĚĞŵĞĚŝĐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐĐŽŵŽZĞĐĞƉƚŽƌEΣϭ͕ĚĞůĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĚĞ

ϭϱ^ĞƌǀŝĐŝŽĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů͘ϮϬϮϯ͘͞'ƵşĂƉĂƌĂůĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂ ƉŽďůĂĐŝſŶ͘͟ ƉĄŐ͘ ϮϮ͘ ŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ůşŶĞĂ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƐĞĂ͘ŐŽď͘ĐůͬƐŝƚĞƐͬĚĞĨĂƵůƚͬĨŝůĞƐͬŝŵĐĞͬĂƌĐŚŝǀŽƐͬϮϬϮϯͬϬϯͬϬϴͬ'ƵŝĂ͘ƉĚĨ͘ ϭϲtŽƌůĚ,ĞĂůƚŚKƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶZĞŐŝŽŶĂůKĨĨŝĐĞĨŽƌƵƌŽƉĞ͘EŝŐŚƚEŽŝƐĞ'ƵŝĚĞůŝŶĞƐĨŽƌƵƌŽƉĞ;ϮϬϬϵͿ͘t,K ZĞŐŝŽŶĂů KĨĨŝĐĞ ĨŽƌ ƵƌŽƉĞ WƵďůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ ŝƐƉŽŶŝďůĞ ŽŶůŝŶĞ ĞŶ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĞƵƌŽ͘ǁŚŽ͘ŝŶƚͬĞŶͬŚĞĂůƚŚͲ ƚŽƉŝĐƐͬĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚͲĂŶĚͲŚĞĂůƚŚͬŶŽŝƐĞͬƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶƐͬϮϬϬϵͬŶŝŐŚƚͲŶŽŝƐĞͲŐƵŝĚĞůŝŶĞƐͲĨŽƌͲĞƵƌŽƉĞ͘ ϭϳ'ƵşĂK^DEŶĚĂůƵĐşĂ͘ZƵŝĚŽLJ^ĂůƵĚ;ϮϬϭϬͿ͕ƉĄŐŝŶĂϭϵ͘ ϭϴ/ďşĚ͘ ϭϵ>ĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĐŽŵƉůĞƚĂƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐƵĂŶĚŽƚŽĚŽƐůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĞƐƚĄŶƉƌĞƐĞŶƚĞƐ͗hŶĂ ĨƵĞŶƚĞĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ƵŶĂĐŚŝŵĞŶĞĂŽĚĞƌƌĂŵĞĚĞĐŽŵďƵƐƚŝďůĞ͖ƵŶŵĞĐĂŶŝƐŵŽĚĞƐĂůŝĚĂŽ ůŝďĞƌĂĐŝſŶĚĞůĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞ͖ŵĞĚŝŽƐƉĂƌĂƋƵĞƐĞĚĞƐƉůĂĐĞĞůĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞ͕ĐŽŵŽůĂƐĂŐƵĂƐƐƵďƚĞƌƌĄŶĞĂƐ͕Ğů ƐƵĞůŽLJĞůƐƵďƐƵĞůŽ͕ĞůĂŐƵĂƐƵƉĞƌĨŝĐŝĂů͕ůĂĂƚŵſƐĨĞƌĂ͕ůŽƐƐĞĚŝŵĞŶƚŽƐLJůĂďŝŽƚĂ͕LJŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͖ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ĚĞ ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ Ž ƵŶ ůƵŐĂƌ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ůĂ ƉŽďůĂĐŝſŶ ƉƵĞĚĞ ĞŶƚƌĂƌ ĞŶ ĐŽŶƚĂĐƚŽ ĐŽŶ Ğů ĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞ͖ ƵŶĂ ǀşĂ ĚĞ ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ ƉŽƌ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ůĂ ƋƵĞ ůŽƐ ĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞƐ ƐĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞŶ Ž ĞŶƚƌĂŶ ĞŶ ĐŽŶƚĂĐƚŽĐŽŶĞůĐƵĞƌƉŽ;ƉĂƌĂĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞƐƋƵşŵŝĐŽƐ͕ůĂƐǀşĂƐĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶƐŽŶŝŶŚĂůĂĐŝſŶ΀Ɖ͘Ğũ͕͘ŐĂƐĞƐLJ ƉĂƌƚşĐƵůĂƐĞŶƐƵƐƉĞŶƐŝſŶ΁͕ŝŶŐĞƐƚĂ΀Ɖ͘Ğũ͕͘ƐƵĞůŽ͕ƉŽůǀŽ͕ĂŐƵĂ͕ĂůŝŵĞŶƚŽƐ΁LJĐŽŶƚĂĐƚŽĚĠƌŵŝĐŽ΀Ɖ͘Ğũ͕͘ƐƵĞůŽ͕ďĂŹŽ ĞŶĂŐƵĂ΁Ϳ͖LJƵŶĂƉŽďůĂĐŝſŶƌĞĐĞƉƚŽƌĂƋƵĞĞƐƚĠĞdžƉƵĞƐƚĂŽƉŽƚĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞĞdžƉƵĞƐƚĂĂůŽƐĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚĞƐ͘ ϮϬ^͕ϮϬϮϯ͘'ƵşĂĚĞǀĂůƵĂĐŝſŶĚĞŝŵƉĂĐƚŽĂŵďŝĞŶƚĂůƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶĞŶĞů^/͘;ƐĞŐƵŶĚĂ ĞĚŝĐŝſŶͿ͘ŽŶĐĞƉƚŽĚĞƌŝĞƐŐŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϭĚĞůĂ>ĞLJEΣϭϵ͘ϯϬϬ͕ƉĄŐŝŶĂEΣϮϯ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϬĚĞϮϳ

ĨŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶƌĞĂůŝnjĂĚĂͿLJƵŶŵĞĚŝŽĚĞĚĞƐƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽ͕ƋƵĞĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽĞƐĞůĂŝƌĞ͕LJůĂƐƉĂƌĞĚĞƐƋƵĞ ƚƌĂŶƐĨŝĞƌĞŶůĂƐǀŝďƌĂĐŝŽŶĞƐ͘ŶŽƚƌĂƐƉĂůĂďƌĂƐ͕ƐĞƉƵĞĚĞĂĨŝƌŵĂƌƋƵĞ͕ĂůĐŽŶƐƚĂƚĂƌƐĞůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂƐĞdžƉƵĞƐƚĂƐĂůƉĞůŝŐƌŽŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƉŽƌĞůŶŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂĞŵŝƚŝĚĂƉŽƌůĂĨƵĞŶƚĞ͕ĐƵLJŽ ǀĂůŽƌƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽĞdžĐĞĚŝſůŽƐŶŝǀĞůĞƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐƉŽƌůĂŶŽƌŵĂ͕ƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƵŶĂƌƵƚĂĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ ĐŽŵƉůĞƚĂLJ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ƐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂ͕ĂƐƵǀĞnj͕ƵŶƌŝĞƐŐŽ͘ ϳϳ͘ hŶĂǀĞnjĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶƌŝĞƐŐŽ͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ ƉŽŶĚĞƌĂƌ ƐƵ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ͘ >Ă ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĂůƵĚĞ Ăů ƌĂŶŐŽ ĚĞ ŵĂŐŶŝƚƵĚ͕ ĞŶƚŝĚĂĚ Ž ĞdžƚĞŶƐŝſŶĚĞůŽƐĞĨĞĐƚŽƐŐĞŶĞƌĂĚŽƐƉŽƌůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ŽŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ĂƚƌŝďƵŝĚĂƐĂůŝŶĨƌĂĐƚŽƌ͘ƐƚĂ ƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶ ƉĞƌŵŝƚŝƌĄ ƋƵĞĞƐƚĞĞůĞŵĞŶƚŽ ƐĞĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚŽ ĞŶ ůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝĂƋƵĞƌĞĂůŝnjĂůĂ^D͘ ϳϴ͘ ůƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ĞƐƉƌĞĐŝƐŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƋƵĞůŽƐŶŝǀĞůĞƐ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐƉŽƌŵĞĚŝŽĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDDĨƵĞƌŽŶĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ĐŽŶĞůŽďũĞƚŝǀŽĚĞƉƌŽƚĞŐĞƌůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ĞŶďĂƐĞĂĞƐƚƵĚŝŽƐƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞŶĂůŽƐůşŵŝƚĞƐ ƚŽůĞƌĂďůĞƐƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůƌŝĞƐŐŽĂůĂƐĂůƵĚƋƵĞĞůƌƵŝĚŽƉƵĞĚĞŐĞŶĞƌĂƌ͘WŽƌƚĂŶƚŽ͕ĞƐƉŽƐŝďůĞĂĨŝƌŵĂƌ ƌĂnjŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞƋƵĞĂŵĂLJŽƌŶŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂƉŽƌƐŽďƌĞĞůůşŵŝƚĞŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͕ŵĂLJŽƌĞƐůĂ ƉƌŽďĂďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ŽĐƵƌƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĞĨĞĐƚŽƐ ŶĞŐĂƚŝǀŽƐ ƐŽďƌĞ Ğů ƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ ŵĂLJŽƌ ĞƐ Ğů ƌŝĞƐŐŽ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ͘ ϳϵ͘ ŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽ͕ůĂĞŵŝƐŝſŶĚĞƵŶŶŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶ ƐŽŶŽƌĂĚĞϳϮĚ;Ϳ͕ĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽ͕ƋƵĞĐŽŶůůĞǀſƵŶĂƐƵƉĞƌĂĐŝſŶƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞůůşŵŝƚĞŶŽƌŵĂƚŝǀŽ ĚĞϳĚ;Ϳ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂƵŶĂƵŵĞŶƚŽĞŶƵŶĨĂĐƚŽƌŵƵůƚŝƉůŝĐĂƚŝǀŽĚĞϱǀĞĐĞƐĞŶůĂĞŶĞƌŐşĂĚĞů ƐŽŶŝĚŽϮϭ ĂƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ĂƋƵĞůůĂ ƉĞƌŵŝƚŝĚĂ ƉĂƌĂ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ƌƵŝĚŽ ƚŽůĞƌĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ ŶŽƌŵĂ͘>ŽĂŶƚĞƌŝŽƌĚĂĐƵĞŶƚĂĚĞůĂŵĂŐŶŝƚƵĚĚĞůĂĐŽŶƚĂŵŝŶĂĐŝſŶĂĐƷƐƚŝĐĂŐĞŶĞƌĂĚĂƉŽƌůĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞůƚŝƚƵůĂƌ͘ ϴϬ͘ ŽŵŽLJĂĨƵĞƐĞŹĂůĂĚŽ͕ŽƚƌŽĞůĞŵĞŶƚŽƋƵĞŝŶĐŝĚĞ ĞŶůĂŵĂŐŶŝƚƵĚĚĞůƌŝĞƐŐŽĞƐĞůƚŝĞŵƉŽĚĞĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂůƌƵŝĚŽƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞůƌĞĐĞƉƚŽƌ͘ůƌĞƐƉĞĐƚŽ͕ ƐĞŐƷŶůŽƐĐĂƐŽƐƋƵĞĞƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂŚĂƚƌĂŵŝƚĂĚŽĞŶƐƵƐĂŹŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ͕ůĞƉĞƌŵŝƚĞŶ ŝŶĨĞƌŝƌƋƵĞůŽƐĞƋƵŝƉŽƐͬĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĞŵŝƐŽƌĞƐĚĞƌƵŝĚŽƚŝĞŶĞŶƵŶĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƉĞƌŝſĚŝĐŽ͕ƉƵŶƚƵĂů ŽĐŽŶƚŝŶƵŽϮϮ͘ĞĞƐƚĂĨŽƌŵĂ͕ĞŶďĂƐĞĂůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĞŶƚƌĞŐĂĚĂƉŽƌůĂƚŝƚƵůĂƌƌĞƐƉĞĐƚŽĂůĂĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂ ĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽϮϯ͕ƐĞŚĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƉĂƌĂĞƐƚĞĐĂƐŽƵŶĂĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƉĞƌŝſĚŝĐĂ

ϮϭĂŶĂĚŝĂŶ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ KĐĐƵƉĂƚŝŽŶĂů ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚLJ͘ ŝƐƉŽŶŝďůĞ ĞŶ ůşŶĞĂ ĞŶ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĐŽŚƐ͘ĐĂͬŽƐŚĂŶƐǁĞƌƐͬƉŚLJƐͺĂŐĞŶƚƐͬŶŽŝƐĞͺďĂƐŝĐ͘Śƚŵů ϮϮWŽƌĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƉƵŶƚƵĂůƐĞĞŶƚŝĞŶĚĞĂƋƵĞůůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞƐĞĞĨĞĐƚƷĂŶƵŶĂǀĞnjŽŵĄƐ͕ƉĞƌŽƋƵĞŶŽ ƐĞƌĞĂůŝnjĂŶĐŽŶƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚ͕ĞƐƚŝŵĄŶĚŽƐĞƋƵĞĞƐƚĂƐƐŽŶŵĞŶŽƌĞƐĂϭϲϴŚŽƌĂƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĂůĂŹŽ͘WŽƌ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ƉĞƌŝſĚŝĐŽ͕ ƐĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌĄ ĂƋƵĞůůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂŶ ĞŶ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ƌĞŐƵůĂƌĞƐ ĚĞ ƚŝĞŵƉŽŽĐŽŶĐŝĞƌƚĂĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ĚĞƐĐĂƌƚĂŶĚŽƵŶĂĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƉƵŶƚƵĂůŽĐŽŶƚŝŶƵĂ͕ůĂƐŚŽƌĂƐ ĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĂŶƵĂůǀĂƌşĂŶĞŶƚƌĞϭϲϴLJϳϮϴϬŚŽƌĂƐ͘&ŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ƉŽƌĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĐŽŶƚŝŶƵŽ͕ƐĞƌĞĨŝĞƌĞ ĂĂƋƵĞůůŽƐĞƋƵŝƉŽƐ͕ŵĂƋƵŝŶĂƌŝĂƐ͕ĞŶƚƌĞŽƚƌŽƐ͕ƋƵĞĨƵŶĐŝŽŶĂŶƚŽĚŽĞůƚŝĞŵƉŽLJƐƵĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĂŶƵĂůƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĚĞŶƚƌŽĚĞƵŶƌĂŶŐŽŵĂLJŽƌĂϳϮϴϬŚŽƌĂƐ͘ ϮϯŽŶĨŽƌŵĞĂůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĞŶƚƌĞŐĂĚĂĞŶƐƵƌĞƐƉƵĞƐƚĂĂůĂZĞƐ͘dž͘ϭϯϭϬLJĂůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƌĞŵŝƚŝĚĂĐŽŶ ĨĞĐŚĂϯĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϮϱ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϭĚĞϮϳ

ĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůĂĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂůƌƵŝĚŽ͕ĞŶďĂƐĞĂƵŶĐƌŝƚĞƌŝŽĚĞŚŽƌĂƐ ƉƌŽLJĞĐƚĂĚĂƐĂƵŶĂŹŽĚĞ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞůĂƵŶŝĚĂĚĨŝƐĐĂůŝnjĂďůĞ͘ ϴϭ͘ ŶƌĂnjſŶĚĞůŽĞdžƉƵĞƐƚŽ͕ĞƐƉŽƐŝďůĞƐŽƐƚĞŶĞƌƋƵĞ ůĂƐƵƉĞƌĂĐŝſŶĚĞůŽƐŶŝǀĞůĞƐĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂ͕ƐƵŵĂĚŽĂůĂĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽLJƉŽƌĞŶĚĞ ůĂ ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶ Ăů ƌƵŝĚŽ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚĂ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ ƉĞƌŵŝƚĞ ŝŶĨĞƌŝƌ ƋƵĞ ĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐĞ ŚĂ ŐĞŶĞƌĂĚŽ ƵŶ ƌŝĞƐŐŽ Ă ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŵĞĚŝŽ LJ͕ ƉŽƌ ůŽ ƚĂŶƚŽ͕ ƐĞƌĄ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽĞŶĞƐŽƐƚĠƌŵŝŶŽƐĞŶůĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ͘ ͘ϭ͘Ϯ͘ ůŶƷŵĞƌŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐĐƵLJĂƐĂůƵĚƉƵĚŽĂĨĞĐƚĂƌƐĞ ƉŽƌůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ;ůĞƚƌĂďͿ͕ĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D ϴϮ͘ DŝĞŶƚƌĂƐĞŶůĂůĞƚƌĂĂͿƐĞƉŽŶĚĞƌĂůĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞůƉĞůŝŐƌŽĐŽŶĐƌĞƚŽʹƌŝĞƐŐŽʹŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƉŽƌůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ĞƐƚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂŝŶƚƌŽĚƵĐĞƵŶĐƌŝƚĞƌŝŽ ŶƵŵĠƌŝĐŽĚĞƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶ͕ƋƵĞƌĞĐĂĞĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƐŽďƌĞůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƉŽĚƌşĂŶ ŚĂďĞƌƐŝĚŽĂĨĞĐƚĂĚĂƐĞŶďĂƐĞĂůƌŝĞƐŐŽƋƵĞƐĞŚĂLJĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽĞŶĨƵŶĐŝſŶĚĞůĂƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂ ůĞƚƌĂ ĂͿ͘ ^ŝ ďŝĞŶ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĂĐŽŵƉĂŹĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ŚĂŶ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽ ĐŽŶƐƚĂƚĂƌůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƉĞůŝŐƌŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ĞƐƚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞ ůĂ >K^D ŶŽ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵnjĐĂ ƵŶ ĚĂŹŽ ŽĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ͕ ƐŝŶŽƐŽůĂŵĞŶƚĞ ůĂ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĂƐŽĐŝĂĚĂĂƵŶƌŝĞƐŐŽĂůĂƐĂůƵĚƐĞĂĞƐƚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽŽŶŽ͘ ϴϯ͘ ů ƌĂnjŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĞdžƉƵĞƐƚŽ ĞŶ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŚĂƐŝĚŽĐŽƌƌŽďŽƌĂĚŽƉŽƌůĂdžĐĞůĞŶƚşƐŝŵĂŽƌƚĞ^ƵƉƌĞŵĂ͕ĞŶƐĞŶƚĞŶĐŝĂĚĞϰĚĞũƵŶŝŽĚĞ ϮϬϭϱ͕ĚŝĐƚĂĚĂĞŶĂƵƚŽƐĐĂƌĂƚƵůĂĚŽƐ͞^ŽĐŝĞĚĂĚůĠĐƚƌŝĐĂ^ĂŶƚŝĂŐŽ^͘ĐŽŶƚƌĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞů DĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕͟ZŽůEΣϮϱϵϯϭͲϮϬϭϰ͕ĚŝƐƉŽŶŝĞŶĚŽ͗͞ĂũƵŝĐŝŽĚĞĞƐƚŽƐƐĞŶƚĞŶĐŝĂĚŽƌĞƐ͕ŶŽƌĞƋƵŝĞƌĞ ƉƌŽďĂƌƋƵĞƐĞŚĂLJĂĂĨĞĐƚĂĚŽůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƐŝŶŽƋƵĞĚĞďĞĞƐƚĂďůĞĐĞƌƐĞůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞůĂ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ͕ ĐƵĞƐƚŝſŶ ƋƵĞ ůĂ ^D ƌĞĂůŝnjſ ĞŶ ŵŽŶŝƚŽƌĞŽƐ ŶŽĐƚƵƌŶŽƐ ĞŶ ƋƵĞ ƋƵĞĚſ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ůĂ ƐƵƉĞƌĂĐŝſŶĚĞůŽƐŶŝǀĞůĞƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶĞůĞĐƌĞƚŽ^ƵƉƌĞŵŽEΣϭϰϲĚĞůĂŹŽϭϵϵϳ͘͟ ϴϰ͘ ŽŶ Ğů ŽďũĞƚŽ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ Ğů ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĞǀĞŶƚƵĂůĞƐ ĂĨĞĐƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ůŽƐ ƌƵŝĚŽƐ ĞŵŝƚŝĚŽƐ ĚĞƐĚĞ ůĂ ĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂ͕ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚŝſ Ă ĞǀĂůƵĂƌ Ğů ŶƷŵĞƌŽĚĞŚĂďŝƚĂŶƚĞƐƋƵĞƐĞǀĞŶƉŽƚĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞĂĨĞĐƚĂĚŽƐĚĞďŝĚŽĂůĂƐĞŵŝƐŝŽŶĞƐĚĞĚŝĐŚĂĨƵĞŶƚĞ͘ WĂƌĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌƐĞƉƌŽĐĞĚŝſ͕ĞŶƉƌŝŵĞƌĂŝŶƐƚĂŶĐŝĂ͕ĂĞƐƚĂďůĞĐĞƌƵŶƌĞĂĚĞ/ŶĨůƵĞŶĐŝĂ;ĞŶĂĚĞůĂŶƚĞ͕ ͞/͟ͿĚĞůĂĨƵĞŶƚĞĚĞƌƵŝĚŽ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽƋƵĞĠƐƚĂƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞŶƵŶĂŽŶĂ///͘ ϴϱ͘ WĂƌĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞů/͕ƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌſĞůŚĞĐŚŽƋƵĞ ůĂƉƌŽƉĂŐĂĐŝſŶĚĞůĂĞŶĞƌŐşĂƐŽŶŽƌĂƐĞŵĂŶŝĨŝĞƐƚĂĞŶĨŽƌŵĂĞƐĨĠƌŝĐĂ͕ĂƐşĐŽŵŽƐƵĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶĐŽŶůĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂ͕ůĂƋƵĞŝŶĚŝĐĂƋƵĞĂůĚŽďůĂƌƐĞůĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂƐĞĚŝƐŵŝŶƵLJĞϲĚ;ͿůĂƉƌĞƐŝſŶ ƐŽŶŽƌĂ͘WĂƌĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƐĞƵƚŝůŝnjſůĂĞdžƉƌĞƐŝſŶƋƵĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƋƵĞůĂĂŵƉůŝƚƵĚĚĞůŶŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶ ĚĞůƐŽŶŝĚŽĞŵŝƚŝĚŽĚĞƐĚĞƵŶĂĨƵĞŶƚĞƉƵŶƚƵĂůĞƐ͕ĞŶĐĂĚĂƉƵŶƚŽ͕ŝŶǀĞƌƐĂŵĞŶƚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůĂůĂ ĚŝƐƚĂŶĐŝĂĚĞůĂĨƵĞŶƚĞ͘ ϴϲ͘ Ğů ŵŝƐŵŽ͕ ŵŽĚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ƋƵĞ ƚĂŵďŝĠŶ ĞdžŝƐƚĞŶĨĞŶſŵĞŶŽƐĨşƐŝĐŽƐƋƵĞĂĨĞĐƚĂƌşĂŶůĂƉƌŽƉĂŐĂĐŝſŶĚĞůƐŽŶŝĚŽ͕ĂƚĞŶƵĄŶĚŽůĂĐŽŵŽƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ ůĂ ĚŝǀĞƌŐĞŶĐŝĂ ŐĞŽŵĠƚƌŝĐĂ͕ ůĂ ƌĞĨůĞdžŝſŶ LJ ůĂ ĚŝĨƌĂĐĐŝſŶ ĞŶ ŽďƐƚĄĐƵůŽƐ ƐſůŝĚŽƐ͕LJ ůĂ ƌĞĨƌĂĐĐŝſŶ LJ ůĂ ĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞƐŽŵďƌĂƐƉŽƌůŽƐŐƌĂĚŝĞŶƚĞƐĚĞǀŝĞŶƚŽLJƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ͖ĚĞďŝĚŽƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞĂƋƵĞůĂƐ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϮĚĞϮϳ

ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞůŵĞĚŝŽĚĞƉƌŽƉĂŐĂĐŝſŶĚĞůƐŽŶŝĚŽŶŽƐŽŶŶŝŚŽŵŽŐĠŶĞĂƐŶŝĞƐƚĂďůĞƐ͖LJĚĂĚŽĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĞŵƉşƌŝĐŽĂĚƋƵŝƌŝĚŽƉŽƌĞƐƚĂ^DĞŶƐƵƐĂŹŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ͕ĂƚƌĂǀĠƐĚĞĐŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ĐĂƐŽƐ ĂŶĂůŝnjĂĚŽƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ Ăů ͘^͘ EΣ ϯϴͬϮϬϭϭ DD͕ ůĞ ŚĂŶ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽ ĂĐƚƵĂůŝnjĂƌ ƐƵ ĞƐƚŝŵĂĐŝſŶ ĚĞů /͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶĚŽ ƵŶ ĨĂĐƚŽƌ ĚĞ ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶ ൫ܨܽሺο௅ሻ൯ ĚĞů ƌĂĚŝŽ ĚĞů / ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ Ă ĂƵŵĞŶƚĂƌ ůĂ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞů ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĂĨĞĐƚĂĚĂƐ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĚĞŶƵŶĐŝĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐĂŶƚĞĞƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ͘ŶďĂƐĞĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ůĂĨſƌŵƵůĂĂĐƚƵĂůŝnjĂĚĂĂƵƚŝůŝnjĂƌ͕ƉĂƌĂ ůĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůŶƷŵĞƌŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂ͗ ܮ௣ൌܮ௫െʹͲ Ž‘‰ଵ଴ ݎ ݎ௫ െܨܽሺο௅ሻ†„ʹͶ

ŽŶĚĞ͕ ܮ௫ ͗EŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂŵĞĚŝĚŽ͘ ݎ௫ ͗ŝƐƚĂŶĐŝĂĞŶƚƌĞĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂLJƌĞĐĞƉƚŽƌĚŽŶĚĞƐĞĐŽŶƐƚĂƚĂĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂ͘ ܮ௣ ͗EŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂĞŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ͘ ݎ ͗ŝƐƚĂŶĐŝĂĞŶƚƌĞĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂLJƉƵŶƚŽĞŶƋƵĞƐĞĚĂƌşĂĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĂůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ ;ƌĂĚŝŽĚĞů/Ϳ͘ ܨܽ ͗&ĂĐƚŽƌĚĞĂƚĞŶƵĂĐŝſŶ͘ οܮ ͗ŝĨĞƌĞŶĐŝĂĞŶƚƌĞEŝǀĞůĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂŵĞĚŝĚŽLJEŝǀĞůĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂĞŶ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽŶŽƌŵĂƚŝǀŽ͘

ϴϳ͘ ŶďĂƐĞĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽĞůŵĄdžŝŵŽ ƌĞŐŝƐƚƌŽŽďƚĞŶŝĚŽĚĞƐĚĞĞůƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞĞůĚşĂϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͕ƋƵĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂϳϮ Ě;Ϳ͕ŐĞŶĞƌĂŶĚŽƵŶĂĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂĚĞϳĚ;Ϳ͕LJůĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂůŝŶĞĂůƋƵĞĞdžŝƐƚĞĞŶƚƌĞůĂĨƵĞŶƚĞĚĞƌƵŝĚŽ LJĞůƌĞĐĞƉƚŽƌĞŶĚŽŶĚĞƐĞĐŽŶƐƚĂƚſĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ͕ƐĞŽďƚƵǀŽƵŶƌĂĚŝŽĚĞů/ĂƉƌŽdžŝŵĂĚŽ ĚĞϱϰŵĞƚƌŽƐĚĞƐĚĞůĂĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂ͘ ϴϴ͘ ŶƐĞŐƵŶĚŽƚĠƌŵŝŶŽ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚŝſĞŶƚŽŶĐĞƐĂ ŝŶƚĞƌĐĞƉƚĂƌĚŝĐŚĂ/ĐŽŶůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞůĂĐŽďĞƌƚƵƌĂŐĞŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĚĂĚĞůĂƐŵĂŶnjĂŶĂƐĐĞŶƐĂůĞƐϮϱ ĚĞůĞŶƐŽϮϬϮϰϮϲ͕ƉĂƌĂůĂĐŽŵƵŶĂĚĞ^ĂŶƚŝĂŐŽ͕ĞŶůĂZĞŐŝſŶDĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶĂ͕ĐŽŶůŽĐƵĂůƐĞŽďƚƵǀŽĞů ŶƷŵĞƌŽƚŽƚĂůĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐĞŶĐĂĚĂƵŶĂĚĞůĂƐŝŶƚĞƌƐĞĐĐŝŽŶĞƐĞŶƚƌĞůĂƐŵĂŶnjĂŶĂƐĐĞŶƐĂůĞƐ LJĞů/͕ďĂũŽĞůƐƵƉƵĞƐƚŽƋƵĞůĂĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƉĂƌĂĐĂĚĂŵĂŶnjĂŶĂĐĞŶƐĂů ĞƐŚŽŵŽŐĠŶĞĂ͕ƚĂůĐŽŵŽƐĞƉƌĞƐĞŶƚĂĞŶůĂƐŝŐƵŝĞŶƚĞŝŵĂŐĞŶ͗

Ϯϰ&ſƌŵƵůĂĚĞĞůĂďŽƌĂĐŝſŶƉƌŽƉŝĂ͕ďĂƐĂĚĂĞŶůĂ͞ƚĞŶƵĂĐŝſŶĚĞůƌƵŝĚŽĐŽŶůĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂ͘͟,ĂƌƌŝƐ͕LJƌŝů͕DĂŶƵĂů ƉĂƌĂĞůĐŽŶƚƌŽůĚĞƌƵŝĚŽ/ŶƐƚŝƚƵƚŽĚĞĞƐƚƵĚŝŽƐĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶůŽĐĂů͕DĂĚƌŝĚ͕ϭϵϳϳ͘WĄŐŝŶĂϳϰ͘ ϮϱDĂŶnjĂŶĂĐĞŶƐĂů͗ƵŶŝĚĂĚŐĞŽŐƌĄĨŝĐĂďĄƐŝĐĂĐŽŶĨŝŶĞƐĞƐƚĂĚşƐƚŝĐŽƐƋƵĞĐŽŶĨŽƌŵĂŶnjŽŶĂƐĐĞŶƐĂůĞƐĞŶĄƌĞĂƐ ƵƌďĂŶĂƐ͘ ŽŶƚŝĞŶĞ ƵŶ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ǀŝǀŝĞŶĚĂƐ ĐŽŶƚŝŐƵĂƐ Ž ƐĞƉĂƌĂĚĂƐ͕ ĞĚŝĨŝĐŝŽƐ͕ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ LJͬŽ ƉƌĞĚŝŽƐ͕ ĚĞůŝŵŝƚĂĚŽƐƉŽƌƌĂƐŐŽƐŐĞŽŐƌĄĨŝĐŽƐ͕ĐƵůƚƵƌĂůĞƐLJŶĂƚƵƌĂůĞƐ͘ ϮϲŚƚƚƉƐ͗ͬͬĐĞŶƐŽϮϬϮϰ͘ŝŶĞ͘ŐŽď͘ĐůͬƌĞƐƵůƚĂĚŽƐͬ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϯĚĞϮϳ

/ŵĂŐĞŶϭ͘/ŶƚĞƌƐĞĐĐŝſŶŵĂŶnjĂŶĂƐĐĞŶƐĂůĞƐLJ/

&ƵĞŶƚĞ͗ůĂďŽƌĂĐŝſŶƉƌŽƉŝĂĞŶďĂƐĞĂƐŽĨƚǁĂƌĞY'/^ϯ͘ϰϰ͘ϭϬĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶŐĞŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĚĂĚĞůĞŶƐŽϮϬϮϰ͘

ϴϵ͘  ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ͕ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĂĐĂĚĂŵĂŶnjĂŶĂĐĞŶƐĂůĚĞů/ĚĞĨŝŶŝĚĂ͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ͗/ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƉŽƌŵĂŶnjĂŶĂ ĐĞŶƐĂů͕ / ĚĞĨŝŶŝĚŽ ƉĂƌĂ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ ;/ W^Ϳ͕ ƐƵƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ ĄƌĞĂƐ ƚŽƚĂůĞƐ LJ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĞŶ ĐĂĚĂ ŵĂŶnjĂŶĂ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ĐĂŶƚŝĚĂĚ ĞƐƚŝŵĂĚĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƉƵĚŝĞƌŽŶƐĞƌĂĨĞĐƚĂĚĂƐ͕ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂĂƉĂƌƚŝƌĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝſŶĚĞů/ƐŽďƌĞĞůĄƌĞĂƚŽƚĂů͕ ďĂũŽĞůƐƵƉƵĞƐƚŽƋƵĞůĂĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƉĂƌĂĐĂĚĂŵĂŶnjĂŶĂĐĞŶƐĂůĞƐ ŚŽŵŽŐĠŶĞĂ͘ dĂďůĂϳ͘ŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞůĂƉŽďůĂĐŝſŶĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĂŵĂŶnjĂŶĂƐĐĞŶƐĂůĞƐ /W^ /DĂŶnjĂŶĂĞŶƐŽ EΣĚĞ WĞƌƐŽŶĂƐ ƌĞĂ ĂƉƌŽdž͘;ŵϸͿ ͘ ĨĞĐƚĂĚĂ ĂƉƌŽdž͘;ŵϸͿ йĚĞ ĨĞĐƚĂĐŝſŶ ĂƉƌŽdž͘ ĨĞĐƚĂĚŽƐ ĂƉƌŽdž͘ Dϭ ϭϯϭϬϭϮϳϭϬϬϭϬϭϱ ϰϯϵ ϵ͘ϯϭϴ͕ϴϲ ϱ͕ϴϭ Ϭ͕Ϭϲ Ϭ DϮ ϭϯϭϬϭϮϴϭϬϬϭϬϭϬ ϭϱϵ ϯϬ͘ϳϴϵ͕ϱϴ ϴ͘ϱϳϱ͕ϵϰ Ϯϳ͕ϴϱ ϰϰ &ƵĞŶƚĞ͗ůĂďŽƌĂĐŝſŶƉƌŽƉŝĂĂƉĂƌƚŝƌĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞĞŶƐŽϮϬϮϰ͘

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϰĚĞϮϳ

ϵϬ͘ ŶĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ĚĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůŽƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ĞŶůĂƚĂďůĂĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĞůŶƷŵĞƌŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƐĞĞƐƚŝŵſĐŽŵŽƉŽƚĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞĂĨĞĐƚĂĚĂƐƉŽƌůĂ ĨƵĞŶƚĞĞŵŝƐŽƌĂ͕ƋƵĞŚĂďŝƚĂŶĞŶĞůďƵĨĨĞƌŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽĐŽŵŽ/͕ĞƐĚĞϰϰƉĞƌƐŽŶĂƐ͘ ϵϭ͘ WŽƌ ůŽ ƚĂŶƚŽ͕ ůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ƐĞƌĄ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĞŶůĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶĞƐƉĞĐşĨŝĐĂĂƉůŝĐĂďůĞĂůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘ ͘ϭ͘ϯ͘ >Ă ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶ Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ũƵƌşĚŝĐŽ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĂŵďŝĞŶƚĂů ;ůĞƚƌĂ ŝͿ͕ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽϰϬ>K^D ϵϮ͘

Ă ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶ Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ũƵƌşĚŝĐŽ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĂŵďŝĞŶƚĂů ĞƐ ƵŶĂ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ǀĂůŽƌĂƌ ůĂƌĞůĞǀĂŶĐŝĂ ƋƵĞ ƵŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽŚĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂĚŽƉĂƌĂĞůƐŝƐƚĞŵĂƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽĂŵďŝĞŶƚĂů͕ŵĄƐĂůůĄĚĞůŽƐ ĞĨĞĐƚŽƐƉƌŽƉŝŽƐƋƵĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŚĂƉŽĚŝĚŽŐĞŶĞƌĂƌ͘>ĂǀĂůŽƌĂĐŝſŶĚĞĞƐƚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƉĞƌŵŝƚĞƋƵĞ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĐƵŵƉůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂŵĞŶƚĞ ƐƵ ĨŝŶ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͕ LJ ƋƵĞ ƐĞ ĂĚĞĐƷĞ Ăů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞŶƚƌĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶLJůĂƐĂŶĐŝſŶ͘ ϵϯ͘ ĂĚĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŵĞƚŝĚĂ ĂĨĞĐƚĂ ůĂ ĞĨĞĐƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞůƐŝƐƚĞŵĂũƵƌşĚŝĐŽĚĞƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĂŵďŝĞŶƚĂů͕ƉĞƌŽĞƐƚĂĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂŶĞŐĂƚŝǀĂŶŽƚĞŶĚƌĄƐŝĞŵƉƌĞůĂ ŵŝƐŵĂƐĞƌŝĞĚĂĚ͕ƐŝŶŽƋƵĞĚĞƉĞŶĚĞƌĄĚĞůĂŶŽƌŵĂĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƋƵĞƐĞŚĂŝŶĐƵŵƉůŝĚŽ͕ĂƐşĐŽŵŽůĂ ŵĂŶĞƌĂĞŶƋƵĞŚĂƐŝĚŽŝŶĐƵŵƉůŝĚĂ͘ůƉŽŶĚĞƌĂƌůĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂĚĞůĂǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶĂůƐŝƐƚĞŵĂũƵƌşĚŝĐŽ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĂŵďŝĞŶƚĂů ƐĞ ĚĞďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĐŽŵŽ͗ ĞůƚŝƉŽ ĚĞ ŶŽƌŵĂ ŝŶĨƌŝŶŐŝĚĂ͕ ƐƵƌŽů ĚĞŶƚƌŽĚĞůĞƐƋƵĞŵĂƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽĂŵďŝĞŶƚĂů͕ƐƵŽďũĞƚŝǀŽĂŵďŝĞŶƚĂůLJůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƉƌŽƉŝĂƐĚĞů ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƋƵĞƐĞŚĂĐŽŵĞƚŝĚŽĂůĂŶŽƌŵĂ͘ ϵϰ͘ ĂĚŽƋƵĞƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƋƵĞƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞĂůĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂĚĞůĂŶŽƌŵĂŝŶĨƌŝŶŐŝĚĂLJůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞƐƵŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ĐŽŶĐƵƌƌĞ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞĞŶƚŽĚŽƐůŽƐĐĂƐŽƐĞŶůŽƐĐƵĂůĞƐůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĞƐĐŽŶĨŝŐƵƌĂĚĂ͘ƐƚŽƐĞĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞ ůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƋƵĞƐĞƌĞůĂĐŝŽŶĂŶĐŽŶůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ůĂƐƋƵĞƉƵĞĚĞŶĐŽŶĐƵƌƌŝƌŽŶŽ ĚĞƉĞŶĚŝĞŶĚŽĚĞůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůĐĂƐŽ͘ ϵϱ͘ Ŷ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐĂƐŽ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŵĞƚŝĚĂ ŝŵƉůŝĐĂůĂǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐ͕ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭ DD͕ ůĂ ĐƵĂů͕ ĚĞ ĂĐƵĞƌĚŽ ĐŽŶ ƐƵ ĂƌƚşĐƵůŽ ƉƌŝŵĞƌŽ͕ ƚŝĞŶĞ ƉŽƌ ŽďũĞƚŝǀŽ ͞ƉƌŽƚĞŐĞƌ ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚŵĞĚŝĂŶƚĞĞůĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞŶŝǀĞůĞƐŵĄdžŝŵŽƐĚĞĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽŐĞŶĞƌĂĚŽƐƉŽƌůĂƐ ĨƵĞŶƚĞƐĞŵŝƐŽƌĂƐĚĞƌƵŝĚŽƋƵĞĞƐƚĂŶŽƌŵĂƌĞŐƵůĂ͘͟>ŽƐŶŝǀĞůĞƐŵĄdžŝŵŽƐĚĞĞŵŝƐŝſŶĚĞƌƵŝĚŽƐƐĞ ĞƐƚĂďůĞĐĞŶĞŶƚĠƌŵŝŶŽƐĚĞůŶŝǀĞůĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂĐŽƌƌĞŐŝĚŽ͕ŵĞĚŝĚŽƐĞŶĞůƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞ͘ƐƚŽƐ ůşŵŝƚĞƐƐŽŶĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽƐĚĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůĂůŽĐĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůƌĞĐĞƉƚŽƌ͕ƐĞŐƷŶůĂĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶƉŽƌnjŽŶĂƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂĞŶůĂŶŽƌŵĂ͕ĂƐşĐŽŵŽƉŽƌĞůŚŽƌĂƌŝŽĞŶƋƵĞůĂĞŵŝƐŝſŶƐĞĐŽŶƐƚĂƚĂ͕ĚŝƐƚŝŶŐƵŝĞŶĚŽŚŽƌĂƌŝŽ ĚŝƵƌŶŽLJŶŽĐƚƵƌŶŽ͘ ϵϲ͘ Ă ƌĞůĞǀĂŶĐŝĂ ĚĞ ĞƐƚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽĂŵďŝĞŶƚĂůĐŚŝůĞŶŽƌĂĚŝĐĂĞŶƋƵĞůĂĞŵŝƐŝſŶĚĞŶŝǀĞůĞƐĚĞƉƌĞƐŝſŶƐŽŶŽƌĂƉŽƌ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ůşŵŝƚĞƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ĞŶ ůĂ ŶŽƌŵĂ ǀƵůŶĞƌĂ Ğů ŽďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ Ă ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ůĂ ƉŽďůĂĐŝſŶ͕ĚĞůŽƐƌŝĞƐŐŽƐƉƌŽƉŝŽƐĚĞůĂĐŽŶƚĂŵŝŶĂĐŝſŶĂĐƷƐƚŝĐĂ͕ĞŶĐŽŶƚƌĄŶĚŽƐĞĞŶƚŽĚŽƐůŽƐĐĂƐŽƐƵŶ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϱĚĞϮϳ

ƌĞĐĞƉƚŽƌ ĞdžƉƵĞƐƚŽ Ăů ƌƵŝĚŽ ŐĞŶĞƌĂĚŽ͕ ŽĐĂƐŝŽŶĄŶĚŽƐĞ ƵŶ ƌŝĞƐŐŽ Ă ůĂ ƐĂůƵĚ LJ ƉŽƚĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ƵŶ ĚĞƚƌŝŵĞŶƚŽ ĞŶ ůĂ ĐĂůŝĚĂĚ ĚĞ ǀŝĚĂ ĚĞ ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĞdžƉƵĞƐƚĂƐ͘ ĂďĞ ĂŐƌĞŐĂƌ͕ ĂƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƋƵĞ ĞƐƚĂ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂůĂƷŶŝĐĂŶŽƌŵĂƋƵĞƌĞŐƵůĂĚĞĨŽƌŵĂŐĞŶĞƌĂůLJĂŶŝǀĞůŶĂĐŝŽŶĂůůŽƐŶŝǀĞůĞƐĚĞƌƵŝĚŽĂ ůŽƐ ĐƵĂůĞƐ ƐĞ ĞdžƉŽŶĞ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ͕ ĂƉůŝĐĄŶĚŽƐĞ Ă ƵŶ ŐƌĂŶ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀĂƐ͕ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͕ĚĞĞƐƉĂƌĐŝŵŝĞŶƚŽLJĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ĨĂĞŶĂƐĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝǀĂƐLJĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͕ ƋƵĞŐĞŶĞƌĂŶĞŵŝƐŝŽŶĞƐĚĞƌƵŝĚŽ͘ ϵϳ͘ ŶĞůŵŝƐŵŽƐĞŶƚŝĚŽ͕ƐŽůŽĨƵĞƉŽƐŝďůĞĐŽŶƐƚĂƚĂƌ ƉŽƌŵĞĚŝŽĚĞůŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂůLJŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂƐĞŶůĂŶŽƌŵĂĚĞĞŵŝƐŝſŶ͕ĚŽƐŽĐĂƐŝŽŶĞƐĚĞ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂʹŝŵƉƵƚĂĚŽĞŶůĂĨŽƌŵƵůĂĐŝſŶĚĞĐĂƌŐŽƐʹ͕ĐƵLJĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂƐĞǀĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ ƉŽƌ ůĂ ŵĂŐŶŝƚƵĚ ĚĞ ůĂ ŵĄdžŝŵĂ ĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƐŝĞƚĞ ĚĞĐŝďĞůĞƐ ƉŽƌ ƐŽďƌĞ Ğů ůşŵŝƚĞ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶůĂŶŽƌŵĂĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽĞŶŽŶĂ///͕ĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽĐŽŶĨĞĐŚĂϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͘ EŽŽďƐƚĂŶƚĞůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĚĂĚŽƋƵĞůĂǀƵůŶĞƌĂĐŝſŶĂůĂŶŽƌŵĂĚĞƌƵŝĚŽƐƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ĂƐŽĐŝĂĚĂĂůĂŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞƵŶƌŝĞƐŐŽĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ůĂŵĂŐŶŝƚƵĚĚĞůĂĞdžĐĞĚĞŶĐŝĂĞŶ ƚĠƌŵŝŶŽƐĚĞƐƵĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶĞŶĞůǀĂůŽƌĚĞƐĞƌŝĞĚĂĚĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ŚĂƐŝĚŽƉŽŶĚĞƌĂĚĂĞŶĞůŵĂƌĐŽ ĚĞůĂůĞƚƌĂĂͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϬĚĞůĂ>K^D͘ s//͘ d/WK^E/MEW>/Z ϵϴ͘ ^ĞŐƷŶƐĞŝŶĚŝĐſƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ƋƵĞ ĚĂ ŽƌŝŐĞŶ Ăů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ ŚĂ ƐŝĚŽ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĚĂ ĐŽŵŽ ůĞǀĞ͘ Ŷ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ƐĞŐƷŶůŽĚŝƐƉƵĞƐƚŽĞŶůĂůĞƚƌĂĐͿĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϵĚĞůĂ>K^D͕ƉŽĚƌĄŶƐĞƌŽďũĞƚŽĚĞ ĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽŽŵƵůƚĂĚĞŚĂƐƚĂŵŝůƵŶŝĚĂĚĞƐƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐĂŶƵĂůĞƐ͘ ϵϵ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĚĞ ĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶ ƉŽƌ ĞƐĐƌŝƚŽ͕ůĂƐĂƐĞƐDĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐĞƐƚĂďůĞĐĞŶƋƵĞĚŝĐŚĂƐĂŶĐŝſŶƉƵĞĚĞƐĞƌĂƉůŝĐĂĚĂĂŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĚĂƐĐŽŵŽůĞǀĞƐ͕ƐŝĞŶĚŽƐƵĨƵŶĐŝſŶĚŝƐƵĂĚŝƌĂůŝŶĨƌĂĐƚŽƌƉĂƌĂƋƵĞŵŽĚŝĨŝƋƵĞƐƵĐŽŶĚƵĐƚĂ͕ƐŝŶ ŽĐĂƐŝŽŶĂƌƵŶŝŵƉĂĐƚŽĞĐŽŶſŵŝĐŽƉĂƌĂĞůŵŝƐŵŽ͘ ϭϬϬ͘ Ŷ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ͕ ůĂƐ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ ďĂƐĞƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂŶ ĐŽŵŽ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĨĂǀŽƌĂďůĞƐ ƉĂƌĂ ĂƉůŝĐĂƌ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ ĚĞ ƐĂŶĐŝſŶ͕ ĞŶ ƋƵĞ͗;ŝͿ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŶŽŚĂLJĂŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƌŝĞƐŐŽŶŝĂĨĞĐƚĂĐŝſŶĂůŵĞĚŝŽĂŵďŝĞŶƚĞŶŝĂůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͖ ;ŝŝͿŶŽƐĞŚĂLJĂŽďƚĞŶŝĚŽƵŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽĐŽŶůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶŽĞƐƚĞŶŽŚĂƐŝĚŽĚĞƵŶĂŵĂŐŶŝƚƵĚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĂ͖ ;ŝŝŝͿ Ğů ŝŶĨƌĂĐƚŽƌ ŶŽ ĐƵĞŶƚĞ ĐŽŶ ƵŶ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ŶĞŐĂƚŝǀĂ͖ ;ŝǀͿ ůĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ ĚĞů ŝŶĨƌĂĐƚŽƌ ƐĞĂ ůŝŵŝƚĂĚĂ͖ LJ ;ǀͿ ƐĞ ŚĂLJĂ ĂĐƚƵĂĚŽ ƐŝŶ ŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ LJ ĐŽŶ ĚĞƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌĂŵďŝĞŶƚĂůƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͘ ϭϬϭ͘ ŶůĂĞƐƉĞĐŝĞ͕ůĂƐĂŶĐŝſŶĚĞůƚŝƉŽĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶ ƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽƐĞũƵƐƚŝĨŝĐĂ͕ĞŶƚĂŶƚŽĞůƚŝƚƵůĂƌ͗;ŝͿŶŽĂĐƚƵſĐŽŶŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞŶůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͖;ŝŝͿŵĂŶƚŝĞŶĞƵŶĂŝƌƌĞƉƌŽĐŚĂďůĞĐŽŶĚƵĐƚĂĂŶƚĞƌŝŽƌ͖ ;ŝŝŝͿŶŽƐĞŚĂŶƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽŶƵĞǀĂƐ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϲĚĞϮϳ

ĚĞŶƵŶĐŝĂƐĚƵƌĂŶƚĞĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͖LJ;ŝǀͿŶŽƐĞŚĂŐĞŶĞƌĂĚŽƵŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽĐŽŶŽĐĂƐŝſŶ ĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶƉĂƌĂĞůƚŝƚƵůĂƌ͘ ϭϬϮ͘ Ğ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚ Ă ůŽ ŝŶĚŝĐĂĚŽ͕ ƐĞ ĞƐƚŝŵĂ ƋƵĞ͕ ƉĂƌĂĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĐĂƐŽ͕ĞůĨŝŶĚŝƐƵĂƐŝǀŽĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶĞƐƐƵƐĐĞƉƚŝďůĞĚĞĐƵŵƉůŝƌƐĞĐŽŶůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞ ƵŶĂĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽ͘ ϭϬϯ͘ Ŷ ďĂƐĞ Ă ƚŽĚŽ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĞdžƉƵĞƐƚŽ͕ ĞƐƚĞƐĞĂůŽƋƵĞƌĞƐŽůǀĞƌĄĞƐƚĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶƚĂ͘ Z^h>sK͗ WZ/DZK͗ ƚĞŶĚŝĚŽ ůŽ ĞdžƉƵĞƐƚŽ ĞŶ ůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ͕ƌĞƐƉĞĐƚŽĂůŚĞĐŚŽŝŶĨƌĂĐĐŝŽŶĂůĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞĞŶ͗͞΀>΁ĂŽďƚĞŶĐŝſŶ͕ĐŽŶĨĞĐŚĂƐϮĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞ ϮϬϮϯLJϭϭĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϱ͕ĚĞEŝǀĞůĞƐĚĞWƌĞƐŝſŶ^ŽŶŽƌĂŽƌƌĞŐŝĚŽƐ;EWͿĚĞϲϳĚ;ͿLJϳϮĚ;Ϳ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ĂŵďĂƐŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐĞŶŚŽƌĂƌŝŽĚŝƵƌŶŽ͕ĞŶĐŽŶĚŝĐŝſŶĞdžƚĞƌŶĂLJĞŶƵŶ ƌĞĐĞƉƚŽƌƐĞŶƐŝďůĞƵďŝĐĂĚŽĞŶŽŶĂ///͕͟ƋƵĞŐĞŶĞƌſĞůŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞů͘^͘EΣϯϴͬϮϬϭϭDD͖ ĂƉůşƋƵĞƐĞĂŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĚĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌWDŽůŽŬĂŝ͕ZŽůjŶŝĐŽdƌŝďƵƚĂƌŝŽEΣ

ůĂƐĂŶĐŝſŶĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞĞŶƵŶĂĂŵŽŶĞƐƚĂĐŝſŶƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽ͘ ^'hEK͗ ZĞĐƵƌƐŽƐ ƋƵĞ ƉƌŽĐĞĚĞŶ ĐŽŶƚƌĂ ĞƐƚĂƌĞƐŽůƵĐŝſŶ LJ ďĞŶĞĨŝĐŝŽ ĚĞů ŝŶĐŝƐŽ ĨŝŶĂů ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϱϲ ĚĞ ůĂ >K^D͘ Ğ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚ Ă ůŽ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ĞŶ Ğů ƚşƚƵůŽ ///͕ ƉĄƌƌĂĨŽ ϰΣ ĚĞ ůŽƐ ZĞĐƵƌƐŽƐ ĚĞ ůĂ >K^D͕ ĞŶ ĐŽŶƚƌĂĚĞůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶƉƌŽĐĞĚĞĞůƌĞĐƵƌƐŽĚĞƌĞƉŽƐŝĐŝſŶ͕ĞŶĞůƉůĂnjŽĚĞĐŝŶĐŽĚşĂƐŚĄďŝůĞƐĐŽŶƚĂĚŽĚĞƐĚĞĞů̺à ƐŝŐƵŝĞŶƚĞĂůĂŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂƌĞƐŽůƵĐŝſŶ͕ƐĞŐƷŶůŽĚŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϱϱĚĞůĂŵŝƐŵĂ>ĞLJ͘>Ă ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĐŝſŶĚĞĞƐƚĞƌĞĐƵƌƐŽƐƵƐƉĞŶĚĞƌĄĞůƉůĂnjŽƉĂƌĂƌĞĐůĂŵĂƌĚĞŝůĞŐĂůŝĚĂĚ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞƐĞƚƌĂƚĞ ĚĞŵĂƚĞƌŝĂƐƉŽƌůĂƐĐƵĂůĞƐƉƌŽĐĞĚĞĚŝĐŚŽƌĞĐƵƌƐŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ĂŶƚĞ ůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ƉƌŽĐĞĚĞ Ğů ƌĞĐůĂŵŽĚĞŝůĞŐĂůŝĚĂĚĂŶƚĞĞůdƌŝďƵŶĂůŵďŝĞŶƚĂů͕ĚĞŶƚƌŽĚĞůƉůĂnjŽĚĞƋƵŝŶĐĞĚşĂƐŚĄďŝůĞƐ͕ĐŽŶƚĂĚŽ ĚĞƐĚĞůĂŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂƌĞƐŽůƵĐŝſŶ͕ƐĞŐƷŶůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϱϲĚĞůĂ>K^D͘ dZZK͗ Ğ ůĂ ƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ͘>ĂƐ ƐĂŶĐŝŽŶĞƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐĂƉůŝĐĂĚĂƐĚĞĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĂĞƐƚĂůĞLJƉƌĞƐĐƌŝďŝƌĄŶĂůŽƐƚƌĞƐĂŹŽƐĚĞƐĚĞůĂ ĨĞĐŚĂĞŶ ƋƵĞ ůĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝĂŚĂLJĂ ƋƵĞĚĂĚŽ Ă ĨŝƌŵĞ͘ƐƚĂ ƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ƐĞ ŝŶƚĞƌƌƵŵƉŝƌĄƉŽƌůĂŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶŽĚĞůĂĨŽƌŵƵůĂĐŝſŶĚĞ ĐĂƌŐŽƐƉŽƌŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ƐĞŐƷŶůĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂĚĞůĂƐĂŶĐŝſŶĂƉůŝĐĂĚĂ͘ hZdK͗ ŽŶƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĞŶ Ğů ZĞŐŝƐƚƌŽ WƷďůŝĐŽĚĞ^ĂŶĐŝŽŶĞƐĚĞůĂ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ŶǀŝƌƚƵĚĚĞůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶ ĞůĂƌƚşĐƵůŽϱϴĚĞůĂ>K^DLJĞŶĞůĞĐƌĞƚŽ^ƵƉƌĞŵŽEΣϯϭĚĞůDŝŶŝƐƚĞƌŝŽĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ĚĞůϮϬ ĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϭϮ͕ƉƵďůŝĐĂĚŽĞŶĞůŝĂƌŝŽKĨŝĐŝĂůĞůĚşĂůƵŶĞƐϭϭĚĞĨĞďƌĞƌŽĚĞϮϬϭϯ͕ƋƵĞĞƐƚĂďůĞĐĞ ĞůZĞŐůĂŵĞŶƚŽĚĞů^ŝƐƚĞŵĂEĂĐŝŽŶĂůĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂů͕LJĚĞůŽƐZĞŐŝƐƚƌŽƐ WƷďůŝĐŽƐĚĞZĞƐŽůƵĐŝŽŶĞƐĚĞĂůŝĨŝĐĂĐŝſŶŵďŝĞŶƚĂůLJĚĞ^ĂŶĐŝŽŶĞƐ͖ƐĞŝŶƐƚƌƵLJĞƋƵĞƵŶĂǀĞnjƋƵĞůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞƌĞƐŽůƵĐŝſŶƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝĂƋƵĞĚĞĂĨŝƌŵĞ͕ƐĞƉƌŽĐĞĚĂĂĨŽƌŵƵůĂƌůĂĂŶŽƚĂĐŝſŶƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂĞŶ

^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͕ 'ŽďŝĞƌŶŽĚĞŚŝůĞ͘

^ŝƚŝŽǁĞď͗ƉŽƌƚĂů͘ƐŵĂ͘ŐŽď͘Đů

WĄŐŝŶĂϮϳĚĞϮϳ

Ğů ZĞŐŝƐƚƌŽ WƷďůŝĐŽ ĚĞ ^ĂŶĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞů DĞĚŝŽ ŵďŝĞŶƚĞ͕ ĞŶ ůŽƐ ƚĠƌŵŝŶŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶůŽƐĂƌƚşĐƵůŽƐϭϳLJƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĚĞůZĞŐůĂŵĞŶƚŽ͘ ථEMd^͕EKd/&1Yh^͕jDW>^zZ,1s^

>h/W^dKZ,ZZZ ^hWZ/EdEEd>D/KD/Ed;^Ϳ

Z^ͬZ&ͬyW

EŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶƉŽƌĐĂƌƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂ͗ Ͳ ŽƌƉŽƌĂĐŝſŶĚĞĚƵĐĂĐŝſŶWŽƉƵůĂƌWDŽůŽŬĂŝ͘

EŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶƉŽƌĐŽƌƌĞŽĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ͗ Ͳ ĞŶƵŶĐŝĂŶƚĞ/ϭϰϮϭͲy///ͲϮϬϮϮ͘

͗͘͘ Ͳ 'ĂďŝŶĞƚĞ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ථ Ͳ KĨŝĐŝŶĂĚĞWĂƌƚĞƐ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ Ͳ &ŝƐĐĂůşĂ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞථ Ͳ ŝǀŝƐŝſŶĚĞ^ĂŶĐŝſŶLJƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ථ Ͳ ŝǀŝƐŝſŶĚĞ&ŝƐĐĂůŝnjĂĐŝſŶ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ Ͳ ^ĞĐĐŝſŶŽŶƚƌŽů^ĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ͘ Ͳ KĨŝĐŝŶĂZĞŐŝŽŶĂůDĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶĂ͕^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞůDĞĚŝŽŵďŝĞŶƚĞ

ZŽůͲϮϱϯͲϮϬϮϱ

RVCF Firmado por: Claudia Teresa Pastore Herrera Superintendenta (s) Fecha: 02-07-2026 18:27 CLT Superintendencia del Medio Ambiente